پشتوانه استیبل کوین ها بر چه اساس عمل میکند؟
بعد از اتفاقاتی که استیبل کوین شبکه ترا پشت سر گذاشت، فعالان بازار مردد شدند که تا چه حد قادر خواهند بود تخم‌مرغ‌هایشان را در سبد استیبل کوینها گذاشته و روی آنها حساب باز کنند. یکی از کارشناسان معتقد است سازندگان این استیبل کوینها باید برای غیرمتمرکزسازی و کاربردهای پروژه‌هایشان، چاره‌ای بیندیشند.
به گزارش اقتصادنگار، به نقل از کوین تلگراف، سقوط قیمت استیبل کوین UST ترا نشان داد که باید به چندین سؤال پیرامون اینکه چه چیزی باعث می‌شود یک استیبل کوین در میان فعالان روزافزون بازار، قابل استفاده باشد، پاسخ داد.
سانگ لی (Sang Lee)، یکی از بنیان‌گذاران وگاکس هولدینگز (VegaX Holdings) که خدمات ارزهای دیجیتال ارائه می‌دهد، طرفدار استیبل کوین‌های غیرمتمرکز است و آنها را به انواع غیرمتمرکز ترجیح می‌دهد؛ اما معتقد است که شاخص مهم، میزان جلب اعتماد مردم است که باعث می‌شود مشکلات این‌چنینی رخ دهد.
لی در گفتگویی در ۱۳ مه (۲۳ اردیبهشت) استیبل کوینها را یکی از مهمترین ابزارهای اکوسیستم ارزهای دیجیتال دانست که به معامله‌گران یک واحد محاسبه مشترک می‌دهد، مثل نقشی که دلار آمریکا برای بازارهای جهانی دارد. با این حال باید توجه داشت که روش حفظ این کاربرد نیز مهم است.
لی در این رابطه می‌گوید:
مهمترین ویژگی برای یک استیبل کوین، آن است که میخ خود را محکم کوبیده و قیمت را به‌درستی ثابت نگه دارد. در غیر این صورت آن واحد محاسبه مشترک، غیرقابل اعتماد و سپس غیرقابل استفاده می‌شود.
به اعتقاد لی، استیبل کوینها وقتی واقعاً قابل‌استفاده می‌شوند که مردم به‌اندازه کافی به آنها اعتماد کنند. با این حال این نکته به نظر متناقض میرسد؛ زیرا از آن طرف مردم وقتی به یک استیبل کوین اعتماد می‌کنند که دیگران از آن استفاده می‌کنند. لی می‌گوید برای اینکه توسعه‌دهندگان این استیبل کوینها بر این تناقض فائق آیند باید قبل از ساخت، از یک مورد مطمئن شوند. آنها باید بدانند که «جلب اعتماد، بی‌نهایت مهم‌تر از حجم وثیقه پشتیبان استیبل کوینها است».
مسائل مربوط به اعتماد و طراحی در خط مقدم بحث پیرامون سقوط استیبل کوین UST قرار داشت. وقتی قیمت لونا، توکن بومی شبکه ترا و قیمت بیت کوین که وثیقه این استیبل کوین است کاهش یافت، جامعه این ارز دیجیتال به‌سرعت اعتماد خود را از دست دادند. در کنار این سلب اعتماد، کاهش کاربرد نیز مزید بر علت شد و همین امر ارزش این ارز دیجیتال را بهشدت کاهش داد.
امروزه حداقل ۹۷ استیبل کوین در صنعت ارزهای دیجیتال وجود دارند که اکثر آنها به دلار آمریکا وابسته هستند. در حالی که در نگاه اول این تعداد استیبل کوین به نظر بیش از حد به نظر میرسد، از نگاه لی باید تعداد استیبل کوینها بالا باشد و همین‌طور تعداد زیادی از آنها غیرمتمرکز باشند.
لی می‌گوید ما نمی‌خواهیم یک استیبل کوین کل بازار را قبضه کرده و بر دیگران حکومت کند، ما می‌خواهیم در وهله اول جلوی این اتفاق گرفته شود. در میان پنج استیبل کوین برتر بازار، تنها دای (DAI) و مجیکال اینترنت مانی (MIM) برنامه‌ای برای غیرمتمرکزشدن دارند.
البته لی این را نمی‌گوید که ما باید انتظار داشته باشیم استیبل کوین‌های پیشروی فعلی، خیلی سریع غیرمتمرکز شوند؛ اما حداقل باید مسیری برای رسیدن به هدف غیرمتمرکزسازی در آینده داشته باشند. به‌نظر لی، مشکل حیاتی که ارزهای دیجیتال سعی در برآورده‌کردن آن دارند، فقدان شفافیت و پاسخ‌گویی است و نبود همین عامل می‌تواند مهمترین عامل شکست ارزهای دیجیتال متمرکز فعلی باشد.
لی با تشویق روی‌آوردن به آینده‌ای غیرمتمرکزتر برای ارزهای دیجیتال، به فعالان این حوزه توصیه میکند به‌جای چالش‌های بیهوده، به‌سمت افزایش همکاری و مشارکت با یکدیگر بروند.
به‌گفته لی، ما می‌توانیم جهان را به‌سمت یک اکوسیستم مبتنی بر بلاک چین پیش ببریم که در کل چیز خوبی است؛ اما بهتر است به‌جای مجادله درباره اینکه فناوری ما بهتر از دیگری است، درباره مسائل واقعاً مهم بلاک چین صحبت کنیم.
استیبل کوین یا ارز دیجیتال باثبات چیست؟
استیبل کوینها (Stablecoins)، ارزهای دیجیتال باثبات یا ارزهای دیجیتال با قیمت ثابت، یکی از نوآوری‌های جالب دنیای ارزهای دیجیتال هستند.
می‌دانید که ویژگی بارز این ارزها، ثبات قیمت آنهاست. قیمت این ارزها در شرایط مختلف ثابت است و مانند سایر انواع ارزهای دیجیتال دچار نوسان نمی‌شود.
برخی از استیبل کوین‌های شناخته‌شده مانند تتر برای حفظ ثبات قیمت خود، از یک ارز فیات (پول رایج) مانند دلار آمریکا به‌عنوان پشتوانه استفاده می‌کنند. همین باعث شده که بسیاری گمان کنند همه استیبل کوینها با پشتوانه ارزهای فیات تولید می‌شوند؛ در صورتی که ما اکنون استیبل کوین طلا هم داریم؛ ارز دیجیتالی که قیمت آن همیشه با قیمت جهانی طلا برابر است.
استیبل کوین چیست و چرا قیمت ثابت دارد؟
استیبل کوینها ارزهای دیجیتالی هستند که از روش‌های مختلفی برای ثابت نگه‌داشتن ارزش آنها استفاده می‌شود. آنها ارزهای دیجیتالی هستند که با این هدف طراحی شده‌اند که ثبات قیمتی شبیه به آن چیزی که در ارزهای فیات قوی مشاهده می‌کنیم را برای ارزهای دیجیتال به ارمغان بیاورند و در عین حال، امنیت، سرعت بالا و هزینه اندک تراکنش‌های دارایی‌های مجازی را حفظ کنند.
استیبل کوینها در ابتدا به وجود آمده بودند تا تأثیر نوسانات قیمتی ارزهای دیجیتال را در معاملات به حداقل برسانند و به‌عنوان یک پل ارتباطی برای مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاری جریان اصلی عمل کنند؛ اما اکنون آنها تلاش می‌کنند تا راه خود را به حوزه امور مالی غیرمتمرکز (دیفای) و بانکداری معمولی باز کنند، هزینه‌های پرداخت‌‌ها را کاهش دهند و از حجم فشار آنها کم کنند.
یک سوءتفاهم رایج درباره استیبل کوینها، ثابت‌بودن ارزش آنها نسبت به تمامی پول‌های فیات است.
درواقع وقتی از «استیبل کوین» یا «ارز دیجیتال باثبات» صحبت می‌کنیم، باید بدانیم که مفهوم ثبات قیمت، امری کاملاً نسبی است. به‌عنوان مثال استیبل کوین‌های دلاری، فقط نسبت به دلار ارزش ثابتی دارند اما اگر قیمت دلار در برابر سایر ارزهای ملی دستخوش تغییر شود، قیمت استیبل کوینها هم به همان نسبت تغییر خواهد کرد.
همچنین استیبل کوین‌های با پشتوانه دارایی (مانند طلا) و یا استیبل کوین‌های جفت‌شده با ارزهای دیجیتال (مثل WBTC)، ارزشی معادل با واحد‌های پشتوانه خود دارند که لزوماً به‌معنای ارزش دلاری ثابت نیست.
به‌طور کلی ارزش استیبل کوینها فقط نسبت به ارز یا دارایی خاصی ثابت است. در حالی که ارزها یا دارایی‌های پشتوانه استیبل کوینها خود می‌توانند ارزش متغیری نسبت به سایر واحد‌های سنجش ارزش داشته باشند.
استیبل کوین (ارز دیجیتالِ پایدار) چیست؟
استیبل کوین، فرشته نجات نوسانات قیمت در بازار ارز دیجیتال!
یکی از موانع، برای رشد روزافزون محبوبیت ارزهای دیجیتال، نوسانات شدید بازار آنها بوده است؛ این امر سرمایه‌گذاری در این حوزه و اعتماد به کریپتوکارنسی‌ها را برای عده ای سخت میکند.
سرمایه‌گذاری را تصور کنید که بر سنگی گران قیمت سرمایه‌گذاری می کند. با این‌حال، قیمت این سنگ ارزشمند در بازار دچار نوسانات قیمتی شدیدی است. این فرد ممکن است یک شبه به ثروتی عظیم دست یابد و یا حتی تمام دارایی خود را از دست بدهد.
وعده ثروتمند شدنِ یک شبه، وعده‌ای جذاب است اما چیزی که این وسط وجود دارد کابوس از دست دادن ناگهانی و بی ارزش شدن تمام دارایی‌های شما می‌باشد؛ و این همان چیزی است که در بازار ارزهای دیجیتال، می‌تواند شما را دچار تردید کند.
راه حلی که برای حل این مشکل ایجاد شده است، ارزهای دیجیتال با ثبات یا همان “استیبل کوین” ها (ارز پایدار)هستند. استیل کوین نوعی ارز دیجیتال است که نوسات قیمتی بازار بر آنها تاثیر نمی‌گذارد و به نوعی می توان آنها را دارای ارزش ثابتی در نظر گرفت. از این رو فردی که برای سرمایه گذاری خود، نیاز به اطمینان خاطر داشته باشد، با استیبل کوینها به مقصود خود دست خواهد یافت.
کاربرد استیبل کوین
قیمت سایر ارزهای دیجیتال با توجه به میزان عرضه و تقاضای آنها تعیین می شود و این موضوع می‌تواند به شدت بر ارزش آنها تاثیر بگذارد؛ اما قیمت گذاری استیبل کوینها، فارغ از میزان عرضه و تقاضای آنها صورت میگیرد.
تریدرهایی که سرمایه خود را صرفِ خرید یک ارز دیجیتال خاص کرده اند، در صورت مواجه شدن با سیر نزولی قیمت آن ارز دیجیتال، می‌توانند دارایی خود را تبدیل به استیبل کوین کنند؛ بدین صورت سرمایه آنها یک ارز دیجیتال با ثبات خواهد بود. آنها می‌توانند تا زمان به ثبات رسیدنِ قیمت‌ها در بازار ارزهای دیجیتال، صبر کنند و پس از رسیدن بازار آن رمزارز به یک ثبات نسبی و یا سیر صعودی قیمت، مجددا استیبل کوین‌های خود را تبدیل به ارز دیجیتال مورد نظر کنند.
انواع استیبل کوین
در واقع ارزش استیبل کوینها به صورت کلی با چهار روش تعیین می‌شود:
- تعیین ارزش با پشتیبانی ارز فیزیکی: در این روش ارزش هر ارز پایدار، توسط ارز فیزیکی (پول ملی رایج یک کشور) پشتیبانی می‌شود. به عنوان مثال، استیبل کوین با پشتوانه ارز فیزیکی ۱:۱، به این معناست که ۱ دلار استیبل کوین، معادل ۱ دلار ارز فیزیکی است. به دلیل اعتمادی که مردم به ارزهای فیزیکی دارند، اعتماد به این نوع استیبل کوینها راحت‌تر شکل میگیرد.
- تعیین ارزش با پشتیبانی کالا: در این رویکرد، ارزش استیبل کوینها با پشتیبانی کالاهای با ارزش (معمولا فلز با ارزشی مانند طلا) و کالاهایی که قابل تبدیل به پول هستند، تعیین می‌شود. به عنوان مثال، در رمزارز پایدار با پشتوانه طلا، فرد معادل دارایی دیجیتالی مد نظرش، گرم مشخصی از طلا را به عنوان وثیقه نزد شخص ثالث و مورد اعتماد ذخیره میکند.
- تعیین ارزش با پشتیبانی سایر ارزهای دیجیتال: این نوع ارزهای پایدار، با پشتوانه سایر ارزهای دیجیتال و کریپتوکارنسی‌هایی مانند بیت کوین یا اتریوم، که در بازار سرمایه عظیمی دارند، ارزش گذاری می‌شوند. با این‌حال، از آن‌جا که ارزهای دیجیتالِ دیگر از نوسانات شدید قیمت مصون نیستند، بدیهی است که این نوع استیبل کوینها مقصود اصلی توسعه ارزهای دیجیتال ثابت را برآورده نمی‌کند.
سه روش بالا را به نوعی می توان استیل کوین متمرکز نامید. در استیبل کوین‌های متمرکز، برای دریافت وثیقه‌ای از جنس کالا، فیات و یا ارز دیجیتال، به یک شخص سوم نیاز است.
- استیبل کوین غیرمتمرکز: این ارزهای با ثبات به نوعی بدون پشتوانه هستند؛ زیرا فرد هیچ‌گونه کالای با ارزش مثل طلا، پول و یا ارز دیجیتالی را به عنوان وثیقه نزد یک شخص سوم قرار نمی‌دهد.
در این رویکرد، برای با ثبات نگه داشتن قیمت ارز دیجیتال، از یک سیستم مشابه بانک مرکزی استفاده می‌شود. در این صورت، بانک‌های مرکزی وظیفه دارند که از ارزهای دیجیتال در برابر بالا و یا پایین رفتن ناگهانی قیمت‌ها محافظت کنند؛ و به نوعی استیبل کوین را از نوسانات شدید بازار رمزارزها، حفظ کنند.
ارزش‌گذاری ارزهای پایدار با این روش، می‌تواند به میزان تقاضاها بستگی داشته باشد. به عنوان مثال در صورت افزایش تقاضای کل، عرضه جدیدی برای استیبل کوینها ایجاد می‌شود تا قیمت به سطوح پایدار قبلی بازگردد.
در حال حاضر، استیبل کوین برتر در مارکت کپ، رمز ارز تتر (USDT) است که یک ارز پایدار با پشتیبانی ارز فیات است.
کریپتوکارنسی‌ها و استیبل کوینها در شروع راه خود هستند و پیش‌بینی اینکه در آینده انواع استیبل کوین بازار ارزهای دیجیتال به کجا
میرسد امری دشوار است. با این حال نویدی که وجود دارد این است که با تکیه بر استیبل کوینها و ثباتی که آنها به بازار ارز دیجیتال وارد کرده اند، بتوان تا حدودی نگرانی‌های سرمایه گذاران راجع به نوسانات شدید ارزهای دیجیتال، را کاهش داد؛ و به نوعی مقبولیت اجتماعی رمزارزها را بیشتر کرد.
این مطالب مرتبط را هم بخوانید:
این نوشته در مفاهیم آموزشی، مفاهیم اولیه ارسال شده و با ارز دیجیتال پایدار، ارز دیجیتال ثابت، تتر برچسب گذاری شده است.
بزرگترین مشکل استیبل کوینها چیست؟
استیبل کوین نوعی ارز رمزنگاری شده است که غالباً ارزش آن به دارایی‌های دیگری مانند ارزهای فیات، فلزات گرانبها یا انواع دیگر کریپتو وابسته است. با وجود ارزهای دیجیتال عمده‌ای مانند بیتکوین در بازار و جهش ناگهانی قیمت آنها که بعضی اوقات در عرض چند ثانیه انجام می‌شود؛ برخی معتقدند که استفاده از ارزهای دیجیتال عادی به عنوان وسیله‌ای برای پرداخت تقریباً غیرممکن است. به این ترتیب قهوه‌ای که صبح در کافه میل می‌کنید می‌تواند در مدت 25 دقیقه گران‌تر شود. استیبل کوینها با هدف قرار دادن وثیقه‌ای پشت ارزهای دیجیتال خلق شده و وظیفه مقابله با این مشکل را بر عهده دارند.
نحوه عملکرد این ارزها در عمل متفاوت از سایر ارزهاست. در بعضی موارد برای هر واحد استیبل کوین در گردش، 1 دلار یا شاید یک گرم طلا در جایی ذخیره شده باشد. با توجه به اینكه دلار و فلزات گرانبها چندان حساس به نوسانات نامناسب قیمت نیستند؛ بیشتر استیبل کوینها قصد دارند نوسانات معاملات را با استفاده از ثبات قیمت این دارایی‌ها کاهش دهند. آنها همچنین می‌توانند یک پناهگاه امن برای علاقه‌مندان به این بازار باشند.
همه این ویژگی‌ها خوب به نظر می‌رسند؛ بنابراین مشکل استیبل کوینها چیست؟
برخی از بزرگترین استیبل کوین‌های موجود در بازار به عدم شفافیت متهم شده‌اند.
تتر که هفتمین دارای رمزنگاری شده در جهان محسوب می‌شود و ارزش بازارش معادل 4 میلیارد دلار است؛ اخیرا زیر سوال رفته است. خالقان این ارز ادعا می‌کنند که هر واحد کوین تتر 100٪ توسط دلار آمریكا حمایت می‌شود.
منتقدان کریپتو مدتهاست که تتر را برای تأیید صحت ادعاهای خود در معرض ممیزی مستقل قرار داده‌اند. تغییرات اخیر در شرایط موجود نشان می‌دهد که این استیبل کوین توسط سایر دارایی‌ها حمایت می‌شود. تأیید اینکه تتر معادل کوین‌های در گردشش دارایی پشتیبان ذخیره کرده است یا خیر بسیار دشوار خواهد بود. در اسناد فاش شده در دادگاهی آمده است که این شرکت فقط به میزان 74٪ از عرضه خود دارایی پشتیبان تأمین و ذخیره کرده است. مقدار اندکی از ذخایر آن نیز در بیتکوین وجود دارد. به همین دلیل هم یک قاضی دیوان عالی در نیویورک مدیران این شرکت را به دادگاه احضار کرده و از آنها پرسید که چرا تتر دارایی‌های خود را در همان ارزهای بی ثباتی که برای تعدیل آنها خلق شده بود؛ قرار داده است.
همه اینها در حالی رخ داده است که دادستان کل نیویورک ادعا میکند که 850 میلیون دلار بودجه تتر برای تأمین ضرر و زیان Bitfinex، استفاده شده است. برخی از استیبل کوین‌های غیرمتمرکز دیگر نیز با مشکلاتی از این دست روبرو شده‌اند.
نقش ناظرین
مانند سایر ارزهای رمزنگاری شده، سازمان‌هایی که بر روی استیبل کوینها نظارت دارند کاملاً پراکنده هستند.
ژاپن که اقتصاد توسعه یافته‌ای دارد و نسبت به سایر کشورها موضع دوستانه‌تری در قبال بازار کریپتوکارنسی داشته است؛ به نظر میرسد که وظیفه یافتن راهی برای نظارت بر روی استیبل کوینها را بر عهده دارد. توکیو معتقد است که چنین ارزهای دیجیتالی امکان تبدیل به حواله‌ها انواع استیبل کوین را دارند. به عقیده کارشناسان ژاپنی افراد می‌توانند به وسیله این ارزها، سریعتر و ارزانتر از قبل برای عزیزان خود در خارج از کشور پول حواله کنند. با توجه به این که تنها در سال 2018 بیش از 500 میلیارد دلار حواله جهانی به کشورهای در حال توسعه صادر شده؛ این ویژگی نمی‌تواند چیز بدی باشد.
در ایالات متحده که به طور کلی رویکردهای احتیاط آمیزی نسبت به ارزهای رمزنگاری شده دارد؛ به نظر میرسد که نحوه نظارت به روشی که این کوینها برای دستیابی به ثبات خود استفاده می‌کنند؛ بستگی دارد. در نتیجه استیبل کوین‌های وابسته به دلار ایالات متحده متفاوت از استیبل کوین‌هایی هستند که به کمک الگوریتم عرضه و تقاضا قصد دارند قیمت را ثابت نگه دارند.
تیموتی جی ماساد عضو ارشد دانشکده دولتی جان اف کندی هاروارد معتقد است که وضع مقررات از سرمایه‌گذاران کریپتو محافظت میکند؛ نوآوری را تشویق میکند؛ استفاده از ارزهای دیجیتال برای مقاصد غیرقانونی را کاهش می‌دهد و حملات سایبری را کمتر میکند.
اپراتورهای استیبل کوین چه کاری می‌توانند انجام دهند؟
یکی از راه‌های ایجاد اعتماد و غلبه بر چالش‌های اساسی که استیبل کوینها با آن روبرو هستند؛ ایجاد شفافیت کامل است.
رقبای تتر با ایجاد شفافیت بیشتر و قرار دادن خود در معرض دید عموم توانسته‌اند اعتماد بازار را جلب کرده و در سرمایه‌گذاران این فرضیه را نهادینه کنند که استیبل کوین‌های آنها 100٪ توسط دلار آمریکا حمایت می‌شود.
یکی از این محصولات USDK است که در ژوئن سال 2019 راه‌اندازی شد. این استیبل کوین ERC-20 توسط شرکت فناوری blockchain OKLink و شرکت معتبر دارای مجوز Prime Trust با سرمایه‌گذاری مستقر در ایالات متحده آغاز به کار کرد. اپراتورهای این استیبل کوین می‌گویند که نرخ تبدیل تضمینی USDK به USD یک به یک است و ارزش پولی این ارز دیجیتال 100٪ محفوظ می‌باشد. برای این منظور شرکت حسابرسی مستقل Armanino گزارش‌های ماهانه USD که توسط Prime Trust در اختیار دارندگان توکن‌های USDK قرار میگیرد را بررسی میکند تا اطلاعات ارائه شده با حداکثر شفافیت در اختیار عموم قرار بگیرد. در حالی که ممیزی قراردادهای هوشمند آن نیز توسط شرکت‌های ثالثی مانند Certik و Slowmist انجام می‌شود.
آیا استیبل کوینها می‌توانند به جریان اصلی بازار ارزهای دیجیتال باز گردند؟
بله اما موانعی بر سر راه آنها وجود دارد.
در اوایل سال جاری فیسبوک از برنامه‌هایی خود برای ارائه استیبل کوین لیبرا که به یک سبد از دارایی‌ها از جمله ارزهای اصلی فیات مانند دلار آمریکا، ین، یورو و پوند وابسته است؛ رونمایی کرد. این شبکه اجتماعی چشم انداز خود را این گونه تعریف کرده است که لیبرا این امکان را به میلیاردها کاربر خود می‌دهد که برای پرداخت و دریافت پول بین یکدیگر از این ارز دیجیتال استفاده کنند.
با این حال مارک زاکربرگ بنیانگذار و مدیر عامل شرکت فیسبوک مجبور شد ترمز این پروژه را بکشد. زیرا انواع استیبل کوین سیاستمداران آمریکایی از این موضوع نگران بودند که ورود این ارز به بازار ممکن است دلار آمریکا را تضعیف کند و حتی برای اقتصاد جهانی نیز ضرر داشته باشد. همین موضوع باعث شد که ارائه این ارز به سال 2020 موکول شود. حتی فیسبوک به کاربران خود اعلام کرد که ممکن است هرگز این پروژه را انواع استیبل کوین راه‌اندازی نکند.
والمارت که یکی از بزرگترین خرده فروشان جهان است نیز درگیر این اقدام شد. تشکیل پرونده ثبت اختراع نشان می‌دهد كه این شرکت نیز مانند فیسبوک می‌خواهد ارز دیجیتالی را با حمایت دلار آمریكا تولید كند. این ارز می‌تواند برای ذخیره ثروت استفاده شود. راه‌اندازی این پروژه می‌تواند گزینه اقتصادی خوبی برای مصرف کننده‌هایی انواع استیبل کوین باشد که از خدمات بانکی استفاده نمی‌کنند همچنین برای شرکت‌های ارائه دهنده کارت‌های اعتباری دردسرساز شود. همانطور که توسط Cointelegraph نیز گزارش شده است؛ برخی از کارشناسان معتقدند که نسبت به لیبرا نظارت کمتری بر روی والمارت می‌شود.
این پروژه‌ها استیبل کوینها را در کانون توجه قرار داده‌اند. در واقع این موضوع به بسیاری از افراد عادی فرصت می‌دهد تا بفهمند بلاکچین و دارایی رمزنگاری چیست و چه چیزی ارائه می‌دهند. در ماه فوریه در گزارشی که توسط استارت‌آپ stablecoin Reserve منتشر شد ادعا شده است که استیبل کوینها نقش اصلی را در اتخاذ جریان اصلی فناوری‌های رمزنگاری به ویژه در کشورهایی که به دلیل تورم اقتصاد ویران شده‌ای دارند؛ مانند ونزوئلا و آنگولا، ایفا خواهند کرد. بر همین اساس حجم معاملات استیبل کوینها طی چند ماه گذشته به طور پیوسته رو به افزایش بوده و حجم بازار آنها نیز توانسته است رکورد جدیدی را از خود به جای بگذارد.
چه چیزی در سال 2020 انتظار استیبل کوینها را می‌کشد؟
انتظار می‌رود که در سال 2020 علاوه بر راه‌اندازی پروژه‌های بزرگ، نظارت بیشتری بر روی استیبل کوینها اعمال شود.
به فیسبوک و والمارت توجه داشته باشید تا ببینید که چگونه پروژه این شرکت‌ها در سال آتی پیشرفت میکند. همچنین برای درک موضوع می‌توانید به تماشای کشورهایی بپردازید که قصد دارند نسخه‌های دیجیتالی ارزهای خود را راه‌اندازی کنند. این احتمال وجود دارد که تنظیم‌کننده‌ها چاره‌ای جزء این نداشته باشند که یک چارچوب کاملاً شفاف و متنوع ارائه دهند که به کمک آن استیبل کوینها بتوانند بدون مشکل وارد بازار جهانی شوند. اما برخی از کشورها مانند هند ممکن است همچنان به دنبال ممنوعیت استفاده از دارایی‌های رمزنگاری شده باشند.
در سال آینده می‌توان شاهد بازگشت مبادلات تجاری در جامعه رمزنگاری بود و اطمینان حاصل کرد که استیبل کوینها در حد امکان در دسترس هستند و فشار کمتری بر روی آنها اعمال می‌شود. بر همین اساس در ماه دسامبر سال جاری Cointelegraph اعلام کرده است که چهار استیبل کوین اصلی بازار در طی سه ماه توانسته‌اند 5 میلیارد دلار معاملات زنجیره‌ای داشته باشند. بنابراین می‌توان ادعا کرد که سال 2020 سال استیبل کوینها است و ممکن است این دارایی‌های رمزنگاری شده بتوانند جای بهتر و مطمئن‌تری را در بازار از آن خود کنند.
راهنمای جامع استیبل کوینها (بخش اول)
فناوری بلاک چین تقریبا می‌تواند هر صنعتی را تحت تاثیر خود قرار دهد و اکوسیستم آن را متحول کند. از میان انبوه کاربردهای مختلف این فناوری، بلاک چین ابتدا به سراغ صنعت پرداخت رفته و می‌خواهد سیستم پرداخت جهانی را بهبود بخشد. این سیستم جهانی جدید امنیت و شفافیت و سرعت بیشتری خواهد داشت، توزیع شده خواهد بود و از ارزهای دیجیتال استفاده خواهد کرد.
قیمت ارزهای دیجیتال و به ویژه بیت کوین، دارای نوسانات بسیار زیادی است. با اینکه هدف ارزهای دیجیتال افزایش امنیت است، اما ارزش انواع استیبل کوین این پول‌های دیجیتال هنوز تثبیت نشده است. در مواردی دیده‌ایم که سرمایه‌گذاران حوزه کریپتو در مدت زمان کوتاهی میلیون‌ها دلار سود کسب کرده‌اند، ولی تنها پس از چند هفته تمام ثروت خود را از دست داده‌اند!
این اتفاقات نشان از ماهیت غیرقابل اعتماد بیت کوین دارد؛ به ویژه زمانی که از آن به عنوان ارزی برای خریدوفروش کالا و خدمات استفاده شود. اینجاست که استیبل کوینها وارد می‌شوند. استیبل کوین (Stablecoin)، نسبت به ارزهای دیجیتالی عادی، ثبات بسیار بیشتری دارد و هر روز محبوبیت بیشتری به دست می‌آورد، زیرا ارزش هر استیبل کوین معادل مقدار مشخصی از یک دارایی دیگر مثل طلا یا دلار آمریکاست.
در نتیجه، استیبل کوینها بسیاری از مزیت‌های ارزهای دیجیتال (مثل شفافیت، امنیت، حریم خصوصی و غیره) را دارند، ولی نوسان قیمت ارزهای دیجیتال را ندارند. استیبل کوینها به عنوان راهکاری ساده، پایدار، مقیاس‌پذیر و امن برای انجام تراکنش‌های دیجیتال مطرح شده‌اند؛ زیرا بسیاری از کسب‌وکارها حاضر نیستند از پولی استفاده کنند که شاید ارزشش در کمتر از یک روز سقوط کند.
به تازگی شاهد پدیده‌ای به نام «حمله استیبل کوینها» بوده‌ایم. گزارشات اخیر نشان داده است که حداقل ۵۷ استیبل کوین مختلف وارد بازار شده یا در مرحله توسعه هستند. علاوه بر آن، استاندارد پاکسوس (PAX) و جیمنی دلار (GUSD) دو استیبل کوین مورد تایید و تحت نظارت سازمان خدمات مالی ایالت نیویورک هستند که پشتوانه هر دوی آنها دلار است. در این مقاله از مرکز تحقیقات بلاکچین، به بررسی جزئیات مختلف استیبل کوینها می‌پردازیم، ماهیت آنها را بررسی می‌کنیم و انواع مختلف و کاربردهای آنها را مورد تحلیل قرار می‌دهیم.
استیبل کوین چیست؟
در حال حاضر، سازمان ملل متحد، ۱۸۰ ارز مختلف؛ از دلار آمریکا تا یوروی اروپا و ین ژاپن را به رسمیت می‌شناسد. از این ارزها برای خریدوفروش خدمات و کالاهای مختلف در سراسر دنیا استفاده می‌شود. علیرغم پدیده‌هایی مثل تورم و نوسان نرخ تبدیل، ارزش این ارزها معمولا نوسان روزانه ندارد. بنابراین اقتصادهای مختلف می‌توانند به این ارزهای دولتی اتکا کنند. به عبارت دیگر اگر امروز بتوانید با پرداخت ۳.۵ دلار، یک قرص نان تهیه کنید، احتمال بسیار کمی وجود دارد که فردا قیمت نان به ۹۹ سنت افت کند.
استیبل کوین نوعی ارز دیجیتال است که سعی در تقلید این رفتار به نسبت پایدار ارزهای دولتی دارد. به طور کلی می‌توان گفت استیبل کوین نوعی ارز دیجیتال است که ارزش آن به ارزش یک دارایی پیوند خورده است. دارایی پشتوانه استیبل کوینها می‌تواند متفاوت باشد و در قسمت‌های بعدی به بررسی جزئیات این موضوع خواهیم پرداخت.
استیبل کوین‌های زیادی وجود دارند که یک به یک با ارزهای فیات مختلف مثل دلار آمریکا یا یورو، معاد‌ل‌سازی شده‌اند و می‌توانند در صرافی‌های مختلف به فروش برسند. از دارایی‌های دیگری مثل طلا یا حتی سایر ارزهای دیجیتال نیز می‌توان به عنوان پشتوانه استیبل کوینها استفاده کرد.
چرا از استیبل کوین استفاده کنیم؟
استیبل کوینها، بر خلاف سایر ارزهای دیجیتال، نوسان قیمت شدیدی ندارند. برای نمونه، در سال ۲۰۱۰، یک برنامه‌نویس با پرداخت ۱۰ هزار بیت کوین (که در آن زمان حدود ۳۰ دلار ارزش داشت)، دو عدد پیتزا خرید، ولی آن۱۰ هزار بیت کوین اکنون حدود ۸۲ میلیون دلار ارزش دارند) که ناشی از نوسان بسیار شدید قیمت بیت کوین است.
در نتیجه بسیاری از کسب‌وکارها نسبت به بیت کوین به عنوان یک ابزار پرداختی چندان مطمئن نیستند. مثلا، مایکروسافت از سال ۲۰۱۴ شروع به پذیرش بیت کوین کرد، ولی اوایل سال ۲۰۱۹ به دلیل نوسانات قیمت بیت کوین، پذیرش آن را متوقف کرد. هرچند کسب‌وکارهای متعددی مثل «Overstock» انواع استیبل کوین و «Shopify» هم شروع به استفاده از بیت کوین کرده‌اند، اما فاصله زیادی تا فراگیر شدن این ارز دیجیتال وجود دارد. در مقابل، استیبل کوینها از مزیت‌های مختلف ارزهای دیجیتال مثل شفافیت، امنیت، تغییرناپذیری، سرعت، حریم خصوصی و کمبودن کارمزد، بهره‌مند هستند؛ بدون اینکه ضمانت و اعتماد موجود در ثبات ارزهای فیات (مثل دلار و یورو) را از دست بدهند.
استیبل کوینها می‌توانند مزیت‌های زیادی برای صنایع مختلف داشته باشند؛ صنایعی که به پرداخت سریع و امن پول نیاز دارند؛ از کارگران مهاجری که می‌خواهند برای خانواده‌های خود پول بفرستند گرفته تا کسب‌وکارهای بزرگی که به دنبال پیدا کردن راهکارهای ارزانتر و پربازده‌تر برای پرداخت به تامین‌کنندگان خارجی خود هستند. به این ترتیب انواع استیبل کوین دیگر جای نگرانی وجود ندارد که ارزش دارایی ناگهان سقوط کند.
مانند اتفاقی که برای بیت کوین افتاد که از ژانویه ۲۰۱۹ حدود ۶۰ درصد کاهش ارزش پیدا کرد. نمونه دیگری از کاربردهای استیبل کوینها مربوط به جامعه‌هایی است که دسترسی مناسبی به سرویس‌های مالی و بانکی ندارند. فناوری استیبل کوین به این افراد امکان استفاده از ارزی جهانی را می‌دهد که از دیدگاه تئوری، به قوانین و شرایط محلی محدود نیست.
استیبل کوینها در کل اکوسیستم خدمات مالی نیز فرصت‌های بزرگی به وجود آورده‌اند. همه جنبه‌های این اکوسیستم، از وام‌دهی بین‌المللی تا برنامه‌ریزی مالی، می‌تواند از وجود یک سیستم توزیع شده سود ببرد. برای نمونه در صورتی که از استیبل کوینها برای وام‌دهی بین‌المللی استفاده شود، می‌توان قابلیت اطمینان تراکنش‌های همتابه‌همتا را تضمین کرد و نیازی به استفاده از ارزهای بی ثبات مثل بیت کوین وجود نخواهد داشت.
به طور کلی می‌توان گفت استیبل کوینها روی تمام نقش‌آفرینان صنعت کریپتو از تریدرها و سرمایه‌گذاران گرفته تا کسب‌وکارهای مبتنی بر بلاک چین، تاثیر زیادی خواهد داشت. به عنوان مثال، در صورت سقوط بازار، استیبل کوینها می‌توانند راه نجاتی برای صاحبان ارز دیجیتال باشند؛ زیرا به آنها امکان تبدیل ارزهای بی‌ثبات خود را می‌دهند؛ بدون اینکه مجبور باشند دارایی خود را به ارزهای فیات تبدیل کنند (صرافی‌های ارز دیجیتال معمولا اجازه استفاده از ارزهای فیات را نمی‌دهند یا کارمزد بسیار زیادی برای آنها دریافت می‌کنند).
چند کاربرد مختلف برای استیبل کوینها وجود دارد ولی قبل از بررسی بیشتر این کاربردها، باید انواع مختلف استیبل کوینها را بهتر بشناسیم.
انواع استیبل کوینها
استیبل کوینها چهار نوع اصلی دارند:
- بدون پشتوانه
- دارای پشتوانه کریپتو
- دارای پشتوانه کالایی
- دارای پشتوانه فیات
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات
رایج‌ترین استیبل کوینها دارای پشتوانه‌ای از ارزهای فیات مثل دلار آمریکا، یورو یا پوند انگلستان هستند. معمولا این نوع استیبل کوینها با نسبت یک به یک توسط ارزهای فیات پشتیبانی می‌شوند، به این معنی که یک واحد از استیبل کوین معادل یک واحد از ارز فیات پشتوانه است. در نتیجه، به ازای استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات، پول واقعی در حساب بانکی صادرکننده استیبل کوین وجود دارد و به عنوان پشتوانه آن استیبل کوین استفاده می‌شود.
زمانی که صاحب استیبل کوینی بخواهد کوین‌های خود را به پول نقد تبدیل کند، سازمانی که مدیریت آن استیبل کوین را به عهده دارد، پول معادل استیبل کوین را از حساب خود برداشت کرده و به آن فرد می‌دهد. استیبل کوین‌های آن فرد پس از این کار، از بین میروند. استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات ساده‌ترین نوع استیبل کوینها هستند و این سادگی مزیت‌های زیادی خواهد داشت؛
زیرا درک مفهوم آنها برای افرادی که به تازگی وارد صنعت کریپتو شده‌اند، کار ساده‌ای است و در نتیجه امکان فراگیر شدن آنها وجود دارد. تا زمانی که اقتصاد کشور صادرکننده ارز، پشتوانه یک استیبل کوین پایدار باشد، ارزش آن استیبل کوین دچار نوسان نمی‌شود. بنابراین حتی اگر کل صنعت کریپتو سقوط کند و ارزش بیت کوین به صفر برسد، این نوع استیبل کوینها تحت تاثیر قرار نمی‌گیرند.
انواع استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات
تتر (USDT) محبوب‌ترین استیبل کوین موجود است و در حال حاضر از لحاظ ارزش بازار رتبه در رتبه نهم قرار دارد. همچنین از لحاظ حجم تراکنش‌های روزانه، این ارز دیجیتال پس از بیت کوین در رتبه دوم قرار میگیرد. با این وجود، رسوایی‌های زیادی در مورد تتر به وجود آمده است. شایعه‌هایی مبنی بر اینکه تتر بیشتر از ارز فیاتی که در اختیار داشته، توکن صادر کرده، ولی هنوز حسابرسی‌های دقیق این سازمان منتشر نشده‌اند. به همین دلیل است که استیبل کوین‌های متعددی در تلاش هستند که جای تتر را بگیرند.
یکی از این استیبل کوینها، ترو یواسدی (TUSD) نام دارد که دومین استیبل کوین محبوب دنیا به حساب می‌آید و پشتوانه آن دلار آمریکا است. ترو یواسدی در واقع هیچوقت به پول کاربران دست نمیزند؛ بلکه با استفاده از یک حساب امانی، امکان تبادل مستقیم دلار آمریکا را برای آنها به وجود می‌آورد و به این ترتیب پوشش قانونی برای تمام صاحبان توکن‌هایش ایجاد و تضمین میکند که توکن‌هایشان پشتوانه دلار آمریکا را دارند.
استیبل کوین‌های بسیار زیاد دیگری نیز وجود دارند که دارای پشتوانه ارزهای فیات هستند. صرافی «لندن بلاک» سازمانی بود که اولین استیبل کوین انگلستان را با نام LBXPeg صادر کرد و حتی استیبل کوینی به نام Candy در مغولستان وجود دارد که از «توگروگ» (واحد پول) مغولستان به عنوان پشتوانه استفاده میکند.
شرکت «سیرکل» در اوایل سال ۲۰۱۹، استیبل کوینی به نام (USDC) USD Coin را صادر کرد که پشتوانه آن دلار آمریکاست و صرافی‌های مختلف مثل کوینبیس، پولونیکس و بیت-زی آن را می‌پذیرند. دو استیبل کوین استاندارد «پاکسوس» و «جمنای دلار» اولین استیبل کوین‌هایی بودند که تحت نظارت قرار گرفتند و اداره خدمات مالی ایالت نیویورک به آنها مجوز داد. این اتفاق در سپتامبر ۲۰۱۸ رخ داد.
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالایی
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالایی در واقع استیبل کوین‌هایی هستند که دارایی‌های خاصی مثل فلزات گرانبها، پشتوانه آنها است. طلا پرکاربردترین فلز در این زمینه است، ولی استیبل کوین‌هایی دیگری نیز وجود دارند که از نفت، املاک یا سبدهای مختلف فلزات گرانبها به عنوان پشتوانه استفاده می‌کنند. دارندگان این استیبل کوینها در واقع صاحب یک دارایی ملموس با ارزش هستند (ویژگی‌ای که در مورد اکثر ارزهای دیجیتال صدق نمی‌کند.)
امکان افزایش ارزش این دارایی‌ها در طول زمان وجود دارد و بنابراین افراد انگیزه کافی برای نگه داشتن توکن‌های این استیبل کوینها را دارند. استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالایی به افراد کل دنیا امکان سرمایه‌گذاری روی فلزات گرانبها مثل طلا یا املاک در سوئیس را می‌دهند. این نوع دارایی‌ها معمولا همیشه در اختیار افراد ثروتمند بوده‌اند، ولی استیبل کوینها فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاری توسط افراد طبقه متوسط در سراسر جهان را نیز به وجود می‌آورند.
به عنوان نمونه،Digix Gold (DGX) توکنی مبتنی بر استاندارد ERC-20 (در شبکه اتریوم) است و پشتوانه طلا دارد؛ به طوری که هر DGX معادل یک گرم طلاست. این طلا در خزانه‌ای در سنگاپور ذخیره شده و هر سه ماه یک بار برای تضمین شفافیت آن حسابرسی می‌شود. سازندگان DGX مدعی هستند که دسترسی به طلا را «دموکراتیزه» کرده‌اند. صاحبان DGX حتی می‌توانند توکن‌های خود را به طلا تبدیل کنند، ولی برای این کار باید به سنگاپور بروند.
(TCX) Tiberius Coin پشتوانه‌ای از هفت فلز گرانبها دارد که معمولا در ساخت سخت افزار استفاده می‌شوند. از آنجایی که از این فلزها برای ساخت فناوری‌های جدید مثل پنل‌های خورشیدی استفاده می‌شود بنابراین ارزش این کوین هم افزایش پیدا میکند. SwissRealCoin (SRC) استیبل کوین دیگری است که از املاک ساخته شده در کشور سوئیس به عنوان پشتوانه استفاده میکند. دارندگان این توکن می‌توانند به گزینه‌های موجود برای سرمایه‌گذاری رای دهند.
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کریپتو
پشتوانه این استیبل کوینها، ارزهای دیجیتالی دیگر است. در نتیجه، ویژگی توزیع شده بودن این استیبل کوینها نسبت به استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات بسیار برجسته‌تر است، زیرا همه تراکنش‌ها روی بلاک چین اتفاق می‌افتند. معمولا ارزش پشتوانه‌ای که برای این استیبل کوینها در نظر گرفته می‌شود، از ارزش خود توکن‌ها بیشتر است درنتیجه استیبل کوین می‌تواند از نوسانات قیمت در امان باشد.
مثلا برای اینکه بتوانیم۵۰۰ دلار استیبل کوین صادر کنیم، باید ۱۰۰۰ دلار اتر به عنوان پشتوانه داشته باشیم. در این شرایط، استیبل کوین ما ۲۰۰ درصد پشتوانه دارد و حتی اگر قیمت اتر ۲۵ درصد کاهش پیدا کند (یعنی ارزش پشتوانه به۷۵۰ دلار برسد) مشکلی به وجود نخواهد آمد؛ زیرا ارزش کل توکن‌ها از ۵۰۰ دلار بیشتر است. و اگر قیمت ارز دیجیتالی که به عنوان پشتوانه استفاده شده است، بهشدت کاهش پیدا کند، این دسته استیبل کوینها به صورت خودکار نقد می‌شوند.
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه ارز دیجیتال، ماهیتی توزیع شده دارند و امکان انجام فرایندها را به صورت امنتر و شفافتر فراهم می‌کنند؛ بدون اینکه نیاز به اعتماد به شخص ثالث وجود داشته باشد. هیچکس کنترل کامل پول موجود در سیستم را در اختیار ندارد. به علاوه، معمولا این نوع استیبل کوینها چند نوع ارز دیجیتال را به عنوان پشتوانه خود استفاده می‌کنند تا ریسک را کاهش دهند.
قابلیت نقدشوندگی این نوع استیبل کوینها بسیار بیشتر است؛ به این معنی که می‌توان به سرعت و با پرداخت کارمزد بسیار کم، آنها را به دارایی پشتوانه‌شان تبدیل کرد. استیبل کوین‌های دارای پشتوانه ارز دیجیتال، پیچیده‌ترین حالت استیبل کوینها هستند و به همین دلیل محبوبیت زیادی به دست نیاورده‌اند و باید هنوز ایرادهایشان رفع شود.
Dai محبوب‌ترین استیبل کوین دارای پشتوانه ارز دیجیتال است که سازمان MakerDAO آن را به وجود آورده و ارزش آن معادل یک دلار است، ولی در واقع از توکن‌های اتر به عنوان پشتوانه آن استفاده شده است. این توکن‌ها با استفاده از قراردادهای هوشمند اتریوم، امن شده‌اند.
استیبل کوین‌های بدون پشتوانه
استیبل کوین‌های بدون پشتوانه، همانطور که از اسمشان مشخص است، پشتوانه‌ای ندارند و این موضوع با توجه به ماهیت استیبل کوینها عجیب به نظر میرسد. در گذشته از طلا به عنوان پشتوانه دلار آمریکا استفاده میشد، ولی چند دهه است که دیگر این کار انجام نمی‌شود و دلار توانسته به تنهایی ثبات خود را حفظ کند. همین ایده در مورد استیبل کوین‌های بدون پشتوانه اعمال شده است. میزان عرضه این نوع استیبل کوینها به صورت الگوریتمی کنترل می‌شود.
به این مدل seignorage shares، می‌گویند. با افزایش تقاضا، استیبل کوین‌های جدید ایجاد می‌شوند تا قیمت به سطح طبیعی خود بازگردد. اگر قیمت این نوع استیبل کوین در بازار کم باشد، می‌توان با خرید حجم زیادی از آن، میزان توکن‌های در گردش را کاهش داد. از دیدگاه تئوری، قیمت این استیبل کوینها بر اساس عرضه و تقاضا مشخص می‌شود.
این استیبل کوینها، بیشترین توزیع‌شدگی و استقلال ممکن را دارند؛ زیرا از هیچ دارایی‌ای به عنوان پشتوانه آنها استفاده نمی‌شود. در نتیجه حتی اگر کل بازار کریپتو یا دلار آمریکا هم سقوط کنند، این نوع استیبل کوینها تحت تاثیر قرار نمی‌گیرند و می‌توانند ثبات خود را حفظ کنند. با این وجود، برای اینکه این استیبل کوینها به موفقیت برسند، باید همیشه رشد کنند. در صورتی که بازارشان دچار سقوط شود، هیچ پشتوانه‌ای وجود ندارد و پول صاحبان توکن‌ها به کل از بین می رود.
یکی از نمونه‌های استیبل کوین‌های بدون پشتوانه، Basis نامیده می‌شود که میزان عرضه آن به صورت الگوریتمی تنظیم می‌شود تا قیمت آن را ثابت نگه دارد. این استیبل کوین، خود را “ارز دیجیتال پایدار با بانک مرکزی الگوریتمی” می‌نامد.
دیدگاه شما