کاربردهای استخر نقدینگی

بیشتر بدانید: شما می توانید برای آشنایی با تامین کننده ی نقدینگی بر روی لینک کلیک کنید.

استخر نقدینگی

Liquidity Pool یا استخر نقدینگی یکی از قسمت های اساسی اکو سیستم مالی غیر متمرکز یا همان DeFi هستند. استخر نقدینگی را می توان مانند یک توده ی دیجیتالی در نظر گرفت که مقادیر قابل توجهی وجه در آن قرار می گیرد که به بخش اساسی سازندگان بازار دیجیتال (AMM) ها، پروتکل های وام دهی، تولید محصول دارایی های دیجیتال، بیمه های زنجیره ای، بازه های بلاک چین و… تبدیل شده است.

استخر نقدینگی محیطی است که هر کسی می تواند بدون نیاز به مجوز، به آن نقدینگی اضافه کند. استخر نقدینگی پایه و اساس صرافی های غیر متمرکز از جمله یونی سواپ هستند. کاربرانی که استخر های نقدینگی را ایجاد می کنند مقدار مساوی از هر جفت ارز را در جایی به نام استخر قرار می دهند و یک بازار به وجود می آورند.

هر تراکنشی در هر صرافی غیر متمرکز انجام شود، کارمزدی به تهیه کنندگان نقدینگی استخر تعلق می گیرد. Bancor اولین پروتکلی بود که از استخر های نقدینگی استفاده کرد ولی در زمان استفاده ی این پروتکل، خیلی مورد توجه نبود و پس از بهره گیری سواپ از استخر نقدینگی، بسیار مورد توجه قرار گرفت. از دیگر صرافی های غیر متمرکزی که بر بستر بلاک چین اتریوم از استخر های نقدینگی استفاده می کنند، کرو، بالانسر و سوشی سواپ هستند.

دو نوع صرافی غیر متمرکز بر پایه ی بلاک چین اتریوم وجود دارد: یکی صرافی های غیر متمرکزی که از دفتر سفارشات (order book) بهره می گیرند و دیگری صرافی های غیر متمرکزی که از استخر های نقدینگی بهره می گیرند، پس بر این اساس می توان گفت که همه ی صرافی های غیر متمرکز از استخر نقدینگی استفاده نمی کنند.

بیشتر کاربردهای استخر نقدینگی بدانید: شما می توانید برای آشنایی با تامین کننده ی نقدینگی بر روی لینک کلیک کنید.

مقایسه ی استخر های نقدینگی با دفتر سفارشات

در تعریف دفتر سفارشات گفته شد که مجموعه ای از سفارشات بازار را در بر می گیرد. این سیستم سفارشات دریافتی از کاربران را با هم منطبق می کند که به آن matchig engine گفته می شود. پس دفتر سفارشات و موتور انطباق از بخش های اصلی هر صرافی غیر متمرکز است که امکان ایجاد بازار های پیچیده ی مالی را فراهم می کند. در صرافی هایی که از دفتر سفارشات بهره می گیرند، موتور انطباق مسئول وصل کردن خریدار و فروشنده به یکدیگر و انجام معامله می باشد.

استفاده از سیستم دفتر سفارشات در پروتکل هایی که نقدینگی بالایی دارند بسیار کاربردی است اما اگر بازاری نقدینگی پایینی داشته باشد، با مشکلاتی رو به رو خواهد شد که این امر سبب می شود از محبوبیت آن بین عموم کاسته شود. اما در چنین شرایطی استخر نقدینگی کار گشا است و با به کار گرفتن قرارداد های هوشمند، وابستگی توکن ها به حجم معاملات را از بین برده و مشکل نقدینگی را حل می کند.

نحوه ی کار استخر های نقدینگی

در صرافی های مبتنی بر سیستم همتا به همتا (pear-to-pear) خریداران و فروشندگان توسط مکانیزم دفتر سفارشات با هم تعامل دارند. اما در بازار ساز های خودکار معاملات بر پایه ی ارتباط کاربر با قرارداد (pear-to-contact) صورت می پذیرد. همان طور که گفته شد در استخر های نقدینگی که به صورت توده ای از کاربردهای استخر نقدینگی وجوه هستند هنگام معامله ی شخصی در مقابل شما قرار ندارد و مانند خرید سنتی نیازی هم به وجه نقد نیست. در واقع معامله ای که صورت می گیرد با استفاده از نقدینگی موجود در استخر می باشد. برای مثال اگر کسی بخواهد توکنی بخرد به جای وجه نقد از نقدینگی موجود در استخر استفاده می کند. به همین ترتیب فعالیت و قیمت گذاری معامله ی شما توسط الگوریتمی کنترل می شود.

بیشترین کاربرد استخر های نقدینگی

استخر های نقدینگی بیشترین کاربرد را در بازار ساز های خودکار داشته و محبوبیت خاصی دارند. اما فراهم کردن نقدینگی و بهره گیری از استخر های نقدینگی به دلیل سادگی در زمینه های مختلفی قابلیت استفاده دارند، مثلاً یکی از آن ها استخراج نقدینگی یا ییلد فارمینگ است که پلتفرم های کشت سود مثل یرن فایننس (yearn.finence) بر پایه و اساس استخر های استخراج هستند.

کاربران برای کسب سود بیشتر، وجوه خود را به استخر های استخراج این پلتفرم ها وارد می کنند. استخراج نقدینگی یکی از تکنولوژی های مفید برای توزیع توکن های جدید به دست افراد مناسب و حل این مشکل می باشد. به این صورت که توکن ها به شیوه ی الگوریتمی بین کاربرانی که توکن های خود را در استخر های نقدینگی گذاشته اند و متناسب با سهم آن ها پخش می شود. مثلاً وقتی شما نقدینگی پلتفرم هایی مثل یونی سواپ و کامپاند را فراهم می کنید، در ازای آن به شما توکن داده می شود که این توکن سهم شما را در آن پلتفرم مشخص می کند. بنابراین شما می توانید با توکنی که در اختیار دارید در استخرهای نقدینگی تزریق و از این طریق سود کسب کنید.

مزایای استخر های نقدینگی

استخر نقدینگی به عنوان یک بازار ساز خودکار و از پیش تعیین شده، سفارش های خرید و فروش را با هم مچ می کند. به طوری که نیازی به ارتباط معامله گران با یکدیگر نباشد، در واقع با وارد کردن دارایی های تامین کنندگان نقدینگی به استخر نقدینگی، نقدینگی برای ترید فراهم می شود.

در صرافی های متکی بر دفتر سفارش، بازار ساز ها مدام سفارش های خرید و فروش را با توجه به نوسان قیمت تنظیم می کنند. برای چنین کاری نیز، نیاز به یک بازار ساز حرفه ای دارد که زمان و تخصص لازم را برای مدیریت استراتژی ها داشته باشد اما در استخر های نقدینگی این طور نیست و نیازی به جمع آوری اطلاعات در مورد قیمت های دارایی از صرافی های مختلف نیست، بلکه تامین کنندگان نقدینگی دارایی های خود را وارد استخر نقدینگی کرده و قرارداد ها به صورت هوشمند انجام می شود.

هر کسی بدون نیاز به احراز هویت می تواند وارد استخر نقدینگی شده و دارایی خود را درون آن قرار دهد و موانعی که برای فعالیت در صرافی های متمرکز وجود دارد، در این جا مطرح نیست. برای تامین نقدینگی استخر ها باید به صورت جفت ارز باشد یعنی اگر بخواهد ۱۰۰ دلار به استخر ETH/DAI وارد کند باید ۱۰۰ دلار ETH و ۱۰۰ دلار DAI و در مجموع ۲۰۰ دلار واریز کند. سرمایه گذار بابت تامین نقدینگی استخر، توکن هایی را دریافت می کند و این توکن ها به منزله ی سود و سهم تامین کنندگان خواهد بود که در هر زمان قابل برداشت خواهد بود. یعنی هر زمان که معامله ای انجام می شود، کارمزد دریافت شده از آن معامله به عنوان سود به تامین کننده ی نقدینگی داده می شود. کاهش هزینه های گپ در قرارداد های هوشمند صرافی های غیر متمرکز مثل uniswap بسیار پایین است. همچنین در این تراکنش ها اصطکاک کمتری وجود دارد به این معنی که قیمت کار آمد و توزیع کارمزد محاسبه می شود. برای مثال قرارداد های هوشمند فقط قادرند وجوه معامله شده را به همان کیف پول برگردانند اما در uniswap این امکان برای معامله گر ها وجود دارد که دارایی ها را مبادله کرده و آن ها را به کیف پول دیگری ارسال کنند. استخر های نقدینگی به گونه ای طراحی شده اند که معامله ها را اجرا، قیمت را طبق فرمول یک محصول ثابت حفظ می کند و این تضمینی است که ارزش هر ذخیره ثابت بماند حتی زمانی که نسبت دارایی ها تغییر کند. تراکنش های خرید قیمت دارایی های خریداری شده را نسبت به دارایی های فروخته شده افزایش و تراکنش های فروش قیمت دارایی های خریده شده را کاهش می دهند.

معایب استخر های نقدینگی

با وجود این که استخر های نقدینگی مزایای زیادی دارند و به آن ها اشاره شد اما استخر های نقدینگی خالی از عیب نبوده و مشکلاتی را به همراه دارد. استخر های نقدینگی بیشترین کارایی را زمانی دارند که به قیمت بازار به تدریج تغییر کند وگرنه اگر قیمت ها ناگهانی تغییر کنند، استخر ها آسیب می بینند. اگر نقدینگی استخر ها بیش تر از حجم تراکنش ها باشد، کارمزد های دریافتی کاهش پیدا می کند. همان طور که بار های اشاره شد چون این استخر ها به صورت هوشمند کنترل می شوند بنابراین در معرض خطر باگ ها و آسیب پذیری های این قرارداد، قرار می گیرند. حوزه ی دیفای و نقدینگی استخر ها به دلیل این که تکنولوژی نو پایی هستند بنابراین هر گونه خطری می تواند آن ها را تهدید کند از جمله ای این خطرات وجود هکر ها و سوء استفاده ی آن ها از کوچک ترین حفره های امنیتی است.

آربیتراژ و استخر نقدینگی

در این مطلب می خواهیم به نقش آربیتراژ در استخر های نقدینگی برای اجرا شدن به آربیتراژ های اصلی نیاز دارند که بیش ترین آن ها کاربردهای استخر نقدینگی ربات هستند. هدف اصلی از این کار بهره گیری از اختلاف قیمت ها و متعادل کردن بازار است. مثلا اگر قیمت بازار ETH در Coinbase، ۱۰۰ دلار باشد اما ETH در استخر ۱۱۱ دلار باشد، آربیتراژ ها ETH را به این مجموعه فروخته و ۱ دلار سود می کنند. این چرخه زمانی به حالت قبل بر می گردد که کسی ۱ETH به این مجموعه بفروشد.

نکته: اختلاف بین استخر و بازار به عنوان لغزش شناخته می شود. میزان لغزش به میزان تجارت کاربر نسبت به اندازه یا عمق استخر بستگی دارد. عمق استخر با پارامتر k ثابت اندازه گیری می شود، پس هرچه k بزرگ تر باشد، استخر عمیق تر می شود و احتمال وقوع لغزش نیز کم تر می شود.

کاربردهای استخر نقدینگی

جریان نقدینگی یا سرمایه در گردش یک پلتفرم مالی، عامل حیاتی کل آن سازمان است که با ابزارهایی مثل استخر نقدینگی تامین می‌شود. در صورتی که یک سرویس مالی با کمبود نقدینگی رو به رو شود، تمام فعالیتهای مجموعه با مشکل روبرو خواهد شد. کمبود نقدینگی برای یک پلتفرم در شرایط مختلفی صورت میگیرد و از جمله آنها میتوان در زمان نفوذ به یک پروتکل مالی متمرکز اشاره کرد. به این معنی که هر زمان یک پلتفرم دیفای هک شود علاوه بر مبالغ سرقت رفته کاربران اعتماد خود را به آن مجموعه ازدست می دهند. بنابراین آنها تا بازگشت شرایط پلتفرم به وضعیت با ثبات، نقدینگی خود را از پلتفرم خارج می‌کنند.

زمانی که از پلتفرمهای مالی متمرکز استفاده می‌کنید، تامین نقدینگی مورد نیاز پلتفرم از وظایف خود پلتفرم است. این نقدینگی در فعالیت‌هایی مثل تبادل توکن‌ها وام دهی به کاربران مورد استفاده قرار می‌گیرد. اما اگر پلتفرمهای غیرمتمرکز حوزه رمز ارزها فعالیت کنید، نهادی برای تامین نقدینگی وجود ندارد. اما پلتفرم های غیرمتمرکز نظیر صرافی یونی سواپ چگونه فرایند تامین نقدینگی را انجام می‌دهند؟

استخر نقدینگی چیست؟

استخرهای نقدینگی را می‌توان خزانه غیرمتمرکز از ارزهای دیجیتال معرفی کرد که به صورت خودکار با استفاده از قراردادهای هوشمند فعالیت می‌کند. در استخرهای نقدینگی که کاربران رمز ارزهای خود را به این استخرها واریز می کنند و نقدینگی مورد نیاز پلتفرم را تامین می کنند. هدف کاربران از انجام این فعالیت تبادل توکنها و یا دریافت سود از نگهداری توکنها در استخرها است. چرا که از توکنهای آنها برای وام دادن به سایر کاربران و فعالیتهای این چنینی استفاده می شود. و درنهایت سود حاصل از وام ها به تامین کنندگان نقدینگی خواهد رسید.

کاربرد اصلی استخرهای نقدینگی در پلتفرم های غیرمتمرکز است آنها سرعت تبادلات مالی کاربران را بهبود می بخشند. به عنوان مثال در یک صرافی غیرمتمرکز که همتا به همتا فعالیت می کند، اگر شما بخواهید توکن x به کسی بدهید و توکن Y را از او دریافت کنید چه مقدار زمان برای این فرایند لازم است؟

عموما معاملات همتا به همتا فرایند زمانبری خواهد بود برای این که افراد با یکدیگر به تبادلات مالی بپردازند زمان زیادی لازم است تا یک فرد دقیقا توکن مورد نیاز شما را داشته باشد و در مقابل شما نیز توکن مورد نیاز آن فرد را داشته باشید. استخر نقدینگی در واقع فرایند معاملات همتا به همتا را به شکل گسترده تر انجام می دهد. به این معنی تمامی افرادی که برای تبادل توکنهای خود از استخر نقدینگی استفاده می کنند، توکنهای خود را به یک استخر مشترک وارد می کنند. در مرحله بعد به مقداری که هر کاربر توکن واریز کرده است، توکن دیگری را برداشت می کند و از این طریق معاملات همتا به همتا با سرعت بیشتری انجام می‌شود.

استخر لیکوییدیتی چیست؟ لزوم استفاده از استخرهای نقدینگی

استخر لیکوییدیتی یا « Liquidity Pools» که به آن‌ استخر‌ نقدینگی نیز می‌گویند، در واقع استخرهایی از توکن‌ها هستند که در یک قرارداد هوشمند قفل شده‌اند. آنها برای تسهیل تبادل ارز‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرند و بطور گسترده توسط برخی از صرافی‌های غیرمتمرکز استفاده می‌شوند.

حتما شما هم در زمینه استخرهای نقدینگی سوال‌هایی از قبیل استخر لیکوییدیتی چیست ؟ چطور کار می‌کند؟ و چرا ما حتی در امور مالی غیرمتمرکز به آنها کاربردهای استخر نقدینگی نیاز داریم؟ ما در این مقاله تمام این موارد را بررسی خواهیم کرد.

استخر لیکوییدیتی چیست؟

استخر لکوییدیتی مجموعه‌ای از توکن‌های قفل شده در قراردادهای هوشمند است که نقدینگی را در مبادلات غیرمتمرکز فراهم می‌کند. این استخرها تلاش می‌کنند تا مشکلات ناشی از عدم نقدینگی در سیستم‌های مبادلات را کاهش دهند.کاربردهای استخر نقدینگی

مبادلات غیرمتمرکزی که از منابع نقدینگی استفاده می‌کنند، همان مواردی هستند که از سیستم‌های مبتنی بر بازارساز خودکار استفاده می‌کنند. در چنین سیستم عامل‌های معاملاتی، دفتر سفارش سنتی با ذخیره نقدینگی از قبل تأمین شده، جایگزین می‌شود.

مزیت استفاده از استخرهای نقدینگی این است که نیازی به خریدار و فروشنده کاربردهای استخر نقدینگی برای تصمیم‌گیری در مورد مبادله دو دارایی با قیمت معین نیست. در عوض از استخر نقدینگی که از قبل تأمین مالی شده استفاده می‌شود. به این ترتیب، معاملات در جفت‌ ارزهایی با کمترین نقدینگی نیز انجام می‌شود البته به این شرط که یک استخر لیکوییدیتی به اندازه کافی بزرگ وجود کاربردهای استخر نقدینگی داشته باشد.

وجوه موجود در استخرهای نقدینگی توسط کاربران تأمین می‌شود. این کاربران از طریق کارمزد معاملات بر اساس درصد استخر لیکوییدیتی، درآمد غیر فعال از سپرده خود کسب می‌کنند. یکی از اولین پروتکل‌های استفاده از استخرهای لیکوییدیتی، « Bancor» بود، اما رفته رفته محبوبیت سیستم یونی سواپ «Uniswap» به طور گسترده‌ای افزایش یافت.

برخی دیگر از صرافی‌های معروف مانند «Balancer»، «Curve» و «SushiSwap» از استخرهای نقدینگی اتریوم استفاده می‌کنند. استخرهای نقدینگی این صرافی‌ها دارای توکن‌های « ERC-20» هستند.

استخر لیکوییدیتی چگونه کار می‌کند؟

در واقع یک استخر لیکوییدیتی منفرد، 2 توکن را در خود جای می‌دهد و هر استخر، بازار جدیدی را برای آن جفت توکن ایجاد می‌کند. DAI / ETH می‌تواند نمونه خوبی از استخر نقدینگی در یونی سواپ باشد.

وقتی یک استخر لیکوییدیتی جدید ایجاد می‌شود، اولین تأمین‌کننده نقدینگی، قیمت اولیه دارایی‌های موجود در مجموعه را تعیین می‌کند. وقتی نقدینگی به استخر عرضه می‌شود، تأمین‌کننده متناسب با میزان نقدینگی مورد نیاز خود، توکن‌‌های ویژه‌ای به نام توکن‌های LP دریافت می‌کند. هنگامی‌که معامله توسط استخر تسهیل می‌شود، سود به طور متناسب بین تمام دارندگان توکن LP توزیع خواهد شد. اگر تأمین‌کننده بخواهد نقدینگی اساسی خود را به علاوه هرگونه هزینه تعلق گرفته پس بگیرد، باید توکن‌های LP خود را بفروشد.کاربردهای استخر نقدینگی

هر مبادله توکنی که یک استخر لیکوییدیتی آن را تسهیل می‌کند، منجر به تعدیل قیمت با توجه به الگوریتم قیمت‌گذاری می‌شود. البته میزان حرکت قیمت، متناسب با اندازه استخر است و به میزان بزرگی معامله بستگی دارد. هرچه استخر در مقایسه با یک معامله بزرگ‌تر باشد، تأثیر قیمت آن کاهش می‌یابد، بنابراین استخرهای بزرگ می‌توانند معاملات بزرگ‌تری را انجام دهند، بدون اینکه قیمت را بیش از حد جابه‌جا کنند.

مقایسه استخر لیکوییدیتی و ثبت سفارش

برای درک تفاوت استخرهای لیکوییدیتی، بیایید به بخش اصلی تجارت الکترونیک، یعنی ثبت سفارش، نگاهی بیندازیم. به زبان ساده، سفارشات ثبت شده مجموعه‌ای از سفارشات باز در حال حاضر، برای یک بازار مشخص است. سیستمی که سفارشات را با یکدیگر منطبق می‌کند، موتور انطباق نامیده می‌شود. موتور انطباق هر ثبت سفارش را روی هسته اصلی متمرکز می‌کند و این سبب تسهیل مبادلات می‌شود.

معامله دیفای، شامل معاملات بصورت زنجیره‌ای است، بدون اینکه یک منبع مالی متمرکز وجود داشته باشد. این مسئله هنگام ثبت سفارش، مشکلاتی را به وجود می‌آورد. هر معامله با ثبت سفارش به هزینه نیاز دارد که این مسئله انجام معاملات را بسیار گران می‌کند. مهم‌تر از همه، اکثر زنجیره‌های بلوکی توان مورد نیاز را برای معامله میلیاردها دلار در هر روز ندارند.

موارد استفاده از استخر لیکوییدیتی چیست ؟

محبوب‌ترین موارد استفاده از استخرهای لیکوییدیتی AMMها یا همان بازارساز خودکار (Automated Market Maker) است که تا کنون در مورد آن بحث کردیم. اما از استخرهای نقدینگی می‌توان به روش‌های مختلف استفاده کرد، که عبارتند از:

ییلد فارمینگ یا استخراج نقدینگی

استخر لیکوییدیتی اساس سیستم عامل‌های خودکار کسب بازده سالانه هستند، جایی که کاربران وجوه خود را به استخرها برای کسب سود واریز می‌کنند.

توزیع توکن‌های جدید در میان افراد مناسب، یک مشکل بسیار بزرگ برای پروژه‌های رمزنگاری است. استخراج نقدینگی یکی از موفقیت آمیزترین رویکردها بوده است. درواقع، توکن‌ها با استفاده از یک الگوریتم بین کاربرانی توزیع می‌شوند که توکن‌های خود را در یک استخر نقدینگی قرار می‌دهند. سپس، توکن‌های تازه ضرب شده، متناسب با سهم هر کاربر از استخر توزیع می‌شود.

توجه داشته باشید این حتی می‌تواند توکن‌هایی از سایر استخرهای نقدینگی باشد که توکن استخر نامیده می‌شوند. به عنوان مثال، اگر نقدینگی به یونی سواپ پرداخت کنید یا وجوهی را به کامپاند (Compound) وام دهید، توکن‌هایی دریافت می‌کنید که نشان دهنده سهم شما است. شاید بتوانید آن توکن‌ها را در یک استخر دیگر واریز کرده و بازپرداخت نمایید. این زنجیره می‌تواند پیچیده شود، زیرا پروتکل‌ها، توکن‌های استخر سایر پروتکل‌ها را در محصولات خود ادغام می‌کنند.

بیمه در برابر ریسک قرارداد هوشمند

قسمت عمد‌ه‌ای از اجرای این بخش، توسط استخرهای لیکوئیدیتی تأمین می‌شود.

استفاده از ترنچ

یکی دیگر از کاربردهای جالب توجه استخرهای نقدینگی، استفاده از ترنچ (tranche) است. این مفهومی است که از بازارهای مالی سنتی گرفته شده که شامل تقسیم محصولات مالی بر اساس ریسک و بازده آن‌ها است. ترنچ به تامین‌کنندگان نقدینگی اجازه می‌دهد تا مدل‌های ریسک و بازده سفارشی مورد نظر خود را انتخاب کنند.

ایجاد دارایی‌های مصنوعی در بلاک چین

یکی دیگر از مواردی که توسط استخر لیکوییدیتی امکان‌پذیر شده است، ایجاد دارایی‌های مصنوعی در بلاکچین می‌باشد. وجهی به عنوان وثیقه به یک استخر نقدینگی واریز شده و به یک اوراکل (Oracle-نوعی پایگاه داده) معتبر متصل می‌گردد. حال یک توکن مصنوعی برای خود خواهید داشت که به دارایی مورد نظر وابسته خواهد بود. البته این مشکل پیچیده‌تر از این توضیحات است، اما در بیان ساده، ایده اصلی همین است.

به احتمال زیاد کاربردهای بیشتری برای استخرهای لیکوییدتی وجود دارد که هنوز کشف نشده‌اند و همه این‌ها به هوشمندی توسعه‌دهندگان دیفای مربوط می‌شود.

چرا به استخر لیکوییدیتی نیاز داریم؟

اگر با مبادلات رمزنگاری استاندارد مانند کوین‌بیس (Coinbase) یا بایننس (Binance) آشنا باشید، حتما دیده‌اید که معاملات آنها براساس ثبت سفارش انجام می‌شود. بورس‌های سهام سنتی مانند NYSE یا Nasdaq نیز بر همین اساس کار می‌کنند.

در این روش، خریداران و فروشندگان گرد هم می‌آیند و سفارشات خود را ثبت می‌کنند. خریداران یا پیشنهاد دهندگان سعی می‌کنند دارایی خاصی را با کمترین قیمت ممکن خریداری کنند. در حالی که فروشندگان سعی می‌کنند همان دارایی را با بالاترین قیمت ممکن بفروشند.

برای اینکه معامله انجام شود هم خریدار هم فروشنده باید روی قیمت به توافق برسند (یا با افزایش قیمت از طرف خریدار یا باکاهش قیمت از طرف فروشنده).

اما اگر کسی حاضر به سفارش خود در سطح قیمت عادلانه نباشد چه می‌کنید؟ اگر پول کافی برای خرید نداشته باشید چه می‌کنید؟

اینجاست که بازار سازان خودکار (AMM) روی کار می‌آیند. دراصل بازار سازان، ارگان‌هایی هستند که تمایل به خرید و فروش یک دارایی را راحت می‌کنند. این ارگان‌ها، نقدینگی را تامین کرده و کاربران همیشه می‌توانند معامله کنند (نیازی نیست منتظر قیمت از طرف مقابل باشند).

چون صرافی‌های متکی بر ثبت سفارش، همیشه سفارش‌های خرید و فروش خود را با توجه به نوسانات بازار تنظیم می‌کنند. درواقع بازار سازها کافی است که دارایی‌های خود را وارد استخر لیکوییدیتی کنند و بقیه کارها را به قراردادهای هوشمند بسپارند.

انواع مختلف استخر لیکوییدیتی چیست؟

معروف‌ترین استخر لیکوییدیتی که بیشتر مورد استفاده قرار می‌گیرد «یونی سواپ» است. یونی سواپ اساسی‌ترین شکل استخر نقدینگی است و لیکوییدیتی پول‌های دیگر از این استخر الگو برداری کرده و چند ایده جالب ارائه داده‌اند.

برای مثال «Curve» یک پلتفرم بازارساز خودکار محبوب (AMM) است که با حفظ هزینه‌های کم و افت قیمتی بسیار کم، فقط با استفاده از استخرهای نقدینگی متشکل از دارایی‌هایی که رفتار مشابهی دارند، راهی بسیار کارآمد برای تبادل رمزها ارائه می‌دهد.

بررسی خطرات استخر لیکوییدیتی

استخرهای لیکوییدیتی ریسک‌هایی دارند که می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

ضرر ناپایدار

اگر بخواهید برای بازارساز خودکار نقدینگی تأمین کنید، باید اطلاعات کافی درباره مفهومی به نام ضرر ناپایدار (impermanent loss) داشته باشید. به طور خلاصه، هنگامی که نقدینگی به AMM واریز می‌شود، امکان کم شدن ارزش دارایی وجود دارد. حال گاهی این ضرر بسیار ناچیز و گاهی بسیار زیاد است.

قرارداد هوشمند

خطر دیگری که می‌توان به آن اشاره کرد، خطرات قرارداد هوشمند است. وقتی وجوه خود را به یک استخر نقدینگی واریز می‌کنید، آن‌ها در استخر هستند. بنابراین، از نظر فنی هیچ واسطه‌ای به عنوان مالک وجوه وجود ندارد و تنها می‌توان قرارداد را متولی آن وجوه دانست. به عنوان مثال، اگر اشکال یا نوعی سوء استفاده از طریق وام‌های بدون نیاز به وثیقه (Flash loans) رخ دهد، امکان دارد وجوه استخر برای همیشه از بین برود.

اختیارات توسعه‌دهندگان

همچنین در مورد توسعه‌دهندگان، در پروژه‌هایی آنها اجازه تغییر قوانین حاکم بر استخر را دارند. گاهی اوقات، توسعه‌دهندگان می‌توانند یک کلید مدیریتی یا دسترسی‌های خاصی در کد قرارداد هوشمند داشته باشند. این مسئله به آنها امکان انجام کارهای مخربی را مانند کنترل منابع مالی موجود در استخر، می‌دهد.

جمع بندی

با مقاله استخرهای لیکوییدیتی چیست ، با آکادمی کیوسک همراه بودید. استخرهای لیکوییدیتی یکی از هسته‌های اصلی فناوری‌های موجود در دیفای است. استخر نقدینگی، معاملات غیر متمرکز، وام‌دهی، ییلد فارمینگ و مواردی از این دست را امکان‌پذیر می‌کند. این قراردادهای هوشمند همواره حضور قدرتمندی داشته و احتمالا در آینده این رویه ادامه خواهد داشت و شاهد رشد بیشتر انواع آن‌ها خواهیم بود.

لطفا نظرات و تجربه‌های خود را در مورد استخرهای نقدینگی، با تیم آکادمی کیوسک به اشتراک بگذارید.

بررسی استخر نقدینگی و کارایی اش

استخرهای نقدینگی و کشت سود چیست ؟ و چگونه کار می کند؟

استخرهای نقدینگی و کشت سود چیست ؟ و چگونه کار می کند؟ در این مطلب به بررسی استخر نقدینگی و…

تترفا با هدف رفع نیاز کاربران ایرانی برای مبادله دارایی های دیجیتال در بهار 1401 شکل گرفت. پلتفرم تترفا بستری برخط برای خرید، فروش و تبادل ارزهای دیجیتال می باشد. تترفا دارای احراز هویت چند مرحله ای کاربران خود می باشد تا بتوانیم امنیت مالی را در بالاترین سطح ممکن برای کاربران عزیزمان تامین کنیم. پس از تحقیقات اولیه و سنجش میزان نیاز بازار ایران به چنین محصولی، هسته اولیه تیم شکل گرفت. تترفا با کمک تیم پویای خود همواره کوشیده پیشرفته ترین قابلیت ها و ویژگی ها را همگام با بازارهای جهانی در اختیار کاربران قرار دهد.

استخر لیکوییدیتی چیست و‌ چگونه کار می‌کند؟

استخر لیکوییدیتی یا به اصطلاح استخر نقدینگی، مجموعه‌ای از توکن‌ ها(تفاوت توکن و کوین چیست ؟) هستند که در قراردادهای هوشمند قفل می‌شوند. این استخر‌های توکن‌ها برای تسهیل مبادلات رمزارزهای دیجیتال و تامین نقدینگی در بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز مورد استفاده قرار می‌گیرند.

استخر لیکوییدیتی چیست؟

استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی برای استارت ‌آپ‌ هایی که پیشنهادات اولیه DEX (IDO) را در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) دریافت می کنند یا تریدرهای ارزهای دیجیتال، ضروری هستند. استخرهای لیکوییدیتی در واقع مکان‌های مجازی هستند که در آن‌ها معاملات انجام می‌ شود و شرکت‌ ها کسب درآمد می ‌کنند.

به طور کلی استخر‌ لیکوییدیتی به مجموعه‌ای از وجوه یا توکن‌ها گفته می‌شود که در یک قرارداد هوشمند قفل شده ‌ و یک برنامه بر اساس توافقات خریدار و فروشنده اجرا می‌کند. این استخر با ارائه نقدینگی به کاربران، معاملات ارزهای دیجیتال را امکان پذیر می‌کند.

نقدینگی به سهولت مبادله یک توکن با دیگری اشاره دارد که با توجه به میزان مبادله رمزارزهای دیجیتال امروزه برای پلتفرم مالی غیرمتمرکز (DeFi) ضروری است.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه کار می‌کنند؟

استخرهای لیکوییدیتی (نقدینگی) با استفاده از سیستم بازارساز خودکار (AMM) ، پایه اصلی DEX را تشکیل می دهند. همانطور که گفتیم لیکوییدیتی پول یا استخر نقدینگی‌ مجموعه ای از وجوه است که توسط ارائه دهندگان نقدینگی به یک قرارداد هوشمند سپرده می شود، اما سوال اصلی این است که این استخرها چگونه کار می‌کنند؟

یک استخر لیکوییدیتی از 2 ارز دیجیتال یا توکن تشکیل شده است. استخرها بازارهای مختلفی را برای یک جفت توکن ایجاد می کنند. ایجاد کننده هر استخر جدید قیمت شروع آن دارایی را تعیین می کند. اما اگر این قیمت برای استخر مطابق با بازار جهانی ارزهای دیجیتال نباشد، ارائه‌ دهنده نقدینگی می‌تواند سرمایه خود را از دست بدهد. حفظ توکن ها در راستای قیمت های بازار، زیرا ارائه دهندگان بیشتر وجوهی را به استخر اضافه می کنند.

از آنجایی که استخر نقدینگی سوآپ توکن ها را تسهیل می کند، قیمت توکن ها بر اساس یک الگوریتم قیمت گذاری تنظیم می شود. هر مجموعه استخر لیکوییدیتی (نقدینگی) ممکن است از الگوریتم خاص خود برای محاسبه ارزش استفاده کند. این الگوریتم تضمین می‌کند که استخر بدون توجه به اندازه یک معامله، همیشه نقدینگی دارد که اینها اغلب بازارسازان خودکار (AMM) نامیده می شوند.

به طور معمول نسبت توکن بر قیمت در استخرهای لیکوییدیتی حاکم است. به عنوان مثال، در یک استخر DAI/ETH، اگر شخصی DAI را بخرد، حجم ETH افزایش می‌یابد که باعث افزایش قیمت DAI و کاهش قیمت ETH می‌شود. کل تغییر قیمت بر اساس میزان خرید و میزان تغییر استخر متفاوت خواهد بود. معمولاً استخرهای لیکوییدتی بزرگتر نوسانات کمتری را تجربه می کنند زیرا برای ایجاد تغییرات، نیاز به معاملات و خریدهای بسیار بزرگ دارند. ارائه دهندگان نقدینگی نیز از کارمزد تراکنش خرید و فروش کاربران، از استخر لیکوییدیتی کسب درآمد می کنند. این کارمزدهای تراکنش به استخر باز می گردد تا ارزش توکن ها را بیشتر کند و به رشد استخر کمک کند.

آیا استخر لیکوییدیتی پول‌ها سودآور هستند؟

شرکت در استخرهای نقدینگی می تواند سودآور باشد. کاربرانی که وجوهی را در یک استخر نقدینگی قرار می دهند، از کارمزد معاملات بر اساس درصد استخر نقدینگی که دارند، کسب درامد می کنند.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه کسب درامد می کنند؟

هنگامی که یک سرمایه گذار نقدینگی را به یک استخر عرضه می کند، آن فرد با اجازه دادن به دیگران برای استفاده از آن نقدینگی برای معاملات، درآمد کسب می کند و سرمایه گذار تامین کننده نقدینگی درصدی از هر معامله را به دست می آورد.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه بر قیمت توکن‌ها تأثیر می گذارند؟

استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی پول‌ها ارتباط مستقیمی با قیمت ارزهای دیجیتال و حجم آنها دارند، بنابراین بر قیمت توکن ها و همچنین حجم معاملات تأثیر می گذارند. توکن‌هایی که نقدینگی بالاتری دارند، حجم معاملات بالاتر و نوسانات کمتری دارند، در حالی که توکن‌های با نقدینگی کم یا بدون نقدینگی، نوسان بیشتری دارند.

مزایای استخر لیکوییدیتی

• استخرهای لیکوییدیتی اطمینان حاصل می کنند که نقدینگی کافی برای برآورده کردن پروتکل های DeFi وجود دارد.
• همه افراد می توانند نقدینگی این استخرها را تامین کنند.
• امکان کسب درامد برای همه افراد را فراهم می کند.
• کسب یک توکن حاکمیتی می تواند حق رای برای نظارت بر تصمیم گیری در مورد استخر را فراهم کند.
• کاربران امکان کنترل دارایی های دیجیتال خود را دارند.

چرا استخرهای لیکوییدتی مهم هستند؟

AMMها از استخرهای نقدینگی برای تسهیل معاملات در DEXها استفاده کرده و در عین حال مشوق هایی را برای ارائه دهندگان نقدینگی برای تعهد دارایی های خود به استخرهای نقدینگی ارائه می کنند. توکن های ارائه شده توسط ارائه دهندگان نقدینگی نیاز به واسطه های شخص ثالث را از بین می برد و دارایی‌های دیجیتال بیشتر در یک استخر لیکوییدیتی به وضوح نشان دهنده توانایی استخر برای ارائه نقدینگی بهتر است که در نتیجه می‌توان گفت، استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی پول‌ها می‌توانند مبادله رمز ارزها را در صرافی‌های غیرمتمرکز را تسهیل کنند.

بهترین استخر لیکوییدیتی 2022

از آنجایی که استخرهای نقدینگی جایگزین اثبات شده‌ای برای مدل های سنتی بازار مبتنی بر AMM هستند، در کاربردهای استخر نقدینگی بسیاری از زمینه ها کاربرد پیدا دارند. در ادامه به معرفی برخی از مهمترین و بهترین لیکوییدیتی پول‌های ۲۰۲۲ می‌پردازیم.

؛ یکی از بهترین‌ها در فهرست استخرهای نقدینگی با توجه به حجم معاملات آن است. Uniswap دارای مزیت رقابتی است که یک صرافی منبع باز را راه اندازی می کند. صرافی منبع باز می تواند به هر فردی در راه اندازی استخرهای نقدینگی جدید برای هر توکن بدون هیچ کارمزدی کمک کند. یکی دیگر از ویژگی‌های مهم Uniswap به عنوان یکی از بهترین استخرهای نقدینگی کارمزد مبادله 0.3 درصدی آن است.

• Blancer؛ این استخر نقدینگی مبتنی بر اتریوم است و همچنین به عنوان مدیر پورتفولیوی غیرحضوری و حسگر قیمت عمل می کند. کاربران در این استخر از انعطاف پذیری سفارشی کردن استخرها در کنار کسب کارمزد معاملاتی با کم کردن یا اضافه کردن نقدینگی لذت می برند. این استخر نقدینگی از ادغام استخرهای خصوصی، هوشمند یا اشتراکی پشتیبانی کاربردهای استخر نقدینگی می کند. صاحبان استخر نقدینگی تنها می توانند اختیار کامل برای ارائه نقدینگی و تنظیم پارامترها در کنار ایجاد تغییرات در استخر خصوصی داشته باشند.

• Bancor ؛ Bancor یکی از بهترین استخر لیکوییدیتی در سال 2022 است که بر اساس اتریوم است. این پلتفرم از روش های الگوریتمی بازارسازی با توکن های هوشمند استفاده می کند و نقدینگی را در کنار قیمت گذاری دقیق ارائه می دهد. Bancor یک نسبت ثابت را بین توکن های مختلف متصل در کنار اعمال تغییرات در عرضه توکن ها حفظ می کند. استخر نقدینگی Bancor Relay استیبل کوین Bancor را معرفی می کند که به حل مشکلات مربوط به نوسانات در نقدینگی کمک می کند. این استخر همچنین نیاز به توکن‌های بومی برای وابستگی به BNT را از بین می‌برد. بنابراین، از استخرهای نقدینگی با توکن های BNT، توکن های ETH یا EOS و استیبل کوین USDB پشتیبانی می کند.

• Convexity؛ این استخر، یک استخر غیرمتمرکز نقدینگی است که پایه ای کلی برای توکن ها یا قراردادهای اختیار معامله رمزگذاری شده ERC-20 ارائه می دهد. این پروتکل از کاربران در ایجاد قراردادهای اختیاری وثیقه و به دنبال فروش آنها به عنوان توکن پشتیبانی می کند. پلتفرم Convexity نسبتاً جدید است و تسهیلات بیمه نقدینگی، تضمین امنیت و اطمینان را برای تامین کنندگان نقدینگی و معامله گران جدید فراهم می کند.

• DeversiFi؛ این استخر نیز یکی از سریعترین استخرهای نقدینگی ارزهای دیجیتال است. این صرافی غیرمتمرکز بالاترین تراکنش در هر ثانیه را ارائه می دهد که تا 9000 تراکنش متغیر است. DeversiFi از یک موتور مقیاس‌بندی لایه 2 برای ارائه سرعت تراکنش بالای خود استفاده می‌کند. قابلیت های قابل توجه DeversiFi شامل پشتیبانی از ادغام نقدینگی در کنار کارمزدهای مبادله ای نزدیک به صفر به دلیل سرعت تراکنش است.

راستی! برای دریافت مطالب جدید در کانال تلگرام یا پیج اینستاگرام عضو شوید.