ویژگی‌های بازار سرمایه

صندوق سرمایه‌گذاری چیست؟

صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری یکی از بهترین روش‌ ها برای ورود سرمایه‌‌گذاران به بازار سرمایه هستند که تحت نظارت و با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می‌‌کنند. مزیت صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری نسبت به سرمایه‌‌گذاری شخصی در استفاده از مدیریت تخصصی سرمایه، کاهش ریسک سرمایه‌‌گذاری، بهره‌‌گیری از صرفه‌‌جویی‌‌های ناشی از مقیاس و تامین منافع برای سرمایه‌گذاران است. مدیریت دارایی‌‌ها از طریق صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری این امکان را فراهم می‌‌آورد که سرمایه‌‌گذاران ضمن حفظ دارایی‌‏های خود، در هر سطحی از ریسک ‌پذیری، مناسب‏ ترین بازدهی را کسب نمایند.

مزایای صندوق‏‌های سرمایه‌‏گذاری

سادگی: یکی از خصوصیات صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سادگی در سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران جزء است. سرمایه‌گذاران در هر لحظه قادرند واحدهای خود را به فروش برسانند. همچنین سرمایه‌گذاران در هر روز می‌توانند از قیمت واقعی واحدهای صندوق مطلع گردند.
تنوع در سرمایه‌گذاری: با توجه به قوانین, صندوق‌ها مجاز به سرمایه‌گذاری در دارایی‌‎‏های مختلف به صورت محدود هستند. لذا پرتفولیوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارای ترکیب متنوعی است که ریسک سرمایه‌گذاری در صندوق را به نحو چشم‌گیری کاهش می‌دهد.
مدیریت حرفه‌ای: با عنایت به توانایی مالی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، این صندوق‌ها قادر به جذب و استخدام مدیران حرفه‌ای در زمینه بورس اوراق بهادار و بازار سرمایه و استفاده از بهترین نرم‌افزارهای موجود هستند.
هزینه‌های معقول: از آنجا که هزینه بکارگیری نیرو‌های متخصص، گردآوری و تحلیل اطلاعات و گزینش سبد بهینۀ اوراق بهادار در این صندوق‌ها میان تمامی سرمایه‌گذاران تقسیم می‌شود، سرانۀ هزینه هر سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد. هزینه‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به مراتب پایین‌تر از خرید و فروش مستقیم سهام توسط خود سرمایه‌گذاران است.

ریسک‌های صندوق سرمایه‌گذاری

۱) کاهش ارزش دارایی‌های صندوق: قیمت سهام در بازار می‌تواند کاهش یابد و در اثر آن صندوق و سرمایه‌گذاران آن متضرر شوند.
۲) نکول اوراق مشارکت: گرچه صندوق در اوراق مشارکتی سرمایه‌گذاری می‌کند که سود و اصل آن توسط یک مؤسسه معتبر تضمین شده‌است، ولی این احتمال (هر چند ضعیف) وجود دارد که ناشر و ضامن به تعهدات خود در پرداخت به‌موقع سود و اصل اوراق مشارکت مذکور، عمل ننمایند.
۳) نوسان بازده بدون ریسک: در صورتی‌که نرخ سود بدون ریسک (نظیر سود علی الحساب اوراق مشارکت دولتی) در انتشارهای بعدی توسط ناشر افزایش یابد، قیمت اوراق مشارکتی که سود حداقلی برای آن‌ها تضمین شده‌ است در بازار کاهش می‌یابد. اگر صندوق در این نوع اوراق مشارکت سرمایه‌گذاری کرده باشد و بازخرید آن به قیمت معین توسط یک مؤسسه معتبر (نظیر بانک) تضمین نشده باشد، با افزایش نرخ اوراق بدون ریسک، صندوق ممکن است متضرر شود.

تقسیم بندی صندوق‏‌های سرمایه‏ گذاری

از دیدگاه کلی می‌توان صندوق‌‌های سرمایه‌‏گذاری را به دو گروه قابل معامله و غیر قابل معامله (بادرآمد ثابت و سهامی) به شرح ذیل تقسیم بندی نمود.

صندوق‌های قابل معامله

صندوقETF یا Exchange Traded Fund نوعی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن در طول روز همانند سهام در بازار معامله می‌شود و ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دارند؛ یعنی شما در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است می‌توانید یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را بخرید، یا چند واحد از آن را بفروشید. برخی از این صندوق‌ها می‌توانند دنباله‌روی یک بازار، یک صنعت یا کالای خاص باشند. حال اگر ما به عنوان سرمایه ‏گذار دنبال فعالیت در بازار سهام البته بدون متحمل شدن ریسک زیاد، هزینه معاملات فراوان و پیچیدگی‌های مختلف آن باشیم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله می‌تواند بهترین انتخاب ما باشد. این صندوق‌ها در واقع محصولی با هزینه، ریسک و پیچیدگی کمتر نسبت به خرید و فروش مستقیم سهام و دارای مزایای آن هستند.

مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله:

• معافیت مالیاتی معاملات واحدها
• افزایش نقد شوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی
• تخصیص بهینه‌دارایی ‏ها ‌(متنوع‌سازی) با حذف هزینه و صرف زمان اندک
• سادگی، سهولت و سرعت در معامله
• کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوق‌های فعلی
• خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق توسط سرمایه‏ گذار

صندوق‌های غیرقابل معامله

صندوق سرمایه‏ گذاری مشترک یا غیرقابل معامله به صندوقی گفته می‌شود که سهام آن قابل معامله در بورس نمی‌باشد و برای خرید و فروش واحدهای صندوق یا باید بصورت حضوری به یکی از دفاتر صندوق مراجعه کرده و یا از طریق سایت صندوق‌ها واحدهای سرمایه‌گذاری را خرید و فروش کنید. در حال حاضر در بازار سرمایه ایران، صندوق‌های سرمایه گذاری غیرقابل معامله مثل صندوق‏‌های سرمایه‏ گذاری قابل معامله در سه قالب اوراق با درآمد ثابت، سهامی و مختلط وجود دارند.

معرفی منعطف‌‌‌ترین صندوق بازار سرمایه + ویژگی ها و چالش ها

کارشناس بازار سرمایه با اعلام مزایا و چالش های صندوق در صندوق ها گفت: این صندوق‌ها را با توجه به ویژگی های متعدد ، منعطف‌‌‌ترین صندوق سرمایه‌گذاری بازار سرمایه هستند .

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، عزت‏‏‌ اله طیبی با انتشار مطلبی با عنوان " همه ابزارها در یک ابزار" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: صندوق در صندوق‌ها یا Fund of Funds این روزها رواج بسیار زیادی در دنیا یافتند. دلیل این رویکرد و استقبال جهانی از چنین صندوق‌هایی نیز به نوع نگرش و دیدگاه سرمایه‌گذاران مربوط است.

سرمایه‌گذاران غیرمستقیم معمولا‌ درصدی از پرتفوی یا سبد سرمایه‌گذاری را به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاص می‌دهند. چینش و انتخاب صندوق برتر برای تمامی سرمایه‌گذاران، کار راحتی نیست و یک سرمایه‌گذار باید بررسی‌های دقیقی انجام دهد تا برترین صندوق را از لحاظ تمامی متغیرها شناسایی کند.

در این میان تنوع صندوق‌ها نیز بسیار بالا است و جست‌ و جو در طیف وسیعی از صندوق‌های با درآمد ثابت، کالایی، VC و صندوق‌های پروژه محور نیز نیاز به دانش و تخصص ویژه دارد. در واقع باید زمان کافی و تخصص و دانش لازم برای انتخاب صندوق مناسب در میان تعداد عظیمی از صندوق‌ها داشت تا بتوان برترین صندوق در هر حوزه را شناسایی و برای سرمایه‌گذاری انتخاب کرد.

بنابراین صندوق‌های Fund of Funds کار سرمایه‌گذار را بسیار تسهیل کرده و به نیابت از سرمایه‌گذار این فرآیند را انجام داده و به سرمایه‌گذاری در برترین صندوق‌ها می‌پردازد. البته بنا به استراتژی مدیریت صندوق در دوره‌های مختلف بطور مثال سه‌ یا ۶ ماهه اقدام به چینش پرتفو می‌کند و صندوق‌های مناسب را در این سبد سرمایه‌گذاری جای می‌دهد و ممکن است برخی صندوق‌ها را که عملکرد چندان مناسبی نداشته باشند از پرتفوی خارج کند و صندوق‌ هایی را که عملکرد مطلوبی داشتند به آن اضافه کند.

تمامی این موارد بنا به تایید و تشخیص مدیریت حرفه‌ای صندوق است. همان‌طور که افراد به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم و ورود به صندوق‌های سرمایه‌ گذاری دعوت می‌شوند، چینش پرتفوی Fund of Funds‌ها نیز نیاز به یک تخصص نیاز دارد. این صندوق‌ها با توجه به تغییرات بازار و شرایط اقتصادی و کلیت بازار سهام به چینش پرتفوی مناسبی از صندوق‌ها اقدام می‌کنند.

هدف از تاسیس صندوق در صندوق‌ها دستیابی به سطوح بالاتر تنوع بخشی در سرمایه‌گذاری است. با ایجاد تنوع در صندوق‌ها‌‌‌ می‌توان میزان ریسک را تعدیل کرد. صندوق در صندوق‌ها‌‌‌ نوعی صندوق‌‌‌ سرمایه‌گذاری مشاع است که در سایر صندوق‌های مشاع اعم از صندوق‌های‌‌‌ سهامی، صندوق‌های‌‌‌ اوراق با درآمد ثابت، صندوق‌های قابل معامله (ETF)، صندوق‌های مختلط و… سرمایه‌گذاری می‌کند.

مدیران صندوق در صندوق‌ها به‌‌‌جای سرمایه‌گذاری مستقیم در سهام و اوراق با درآمد ثابت در گروهی از صندوق‌های‌‌‌ سرمایه‌گذاری با استراتژی‌‌‌های مختلف و مدیریت‌‌‌های حرفه‌ای با رویکردهای متفاوت سرمایه‌گذاری می‌کنند. زمانی که در یک صندوق Fund of Funds سرمایه‌گذاری می‌‌‌کنید، گویی در چند صندوق با مدیریت‌‌‌های موفق و شناخته‌‌‌ شده سرمایه‌گذاری کرده و از این طریق ضمن کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، امکان کسب بازدهی مناسب نیز فراهم می شود. به‌‌‌دلیل اینکه تنوع استراتژی و توانمندی‌‌‌های مدیریتی در چنین صندوق‌هایی بالاتر از صندوق‌های سرمایه‌گذاری معمول است، سرمایه‌گذار قادر خواهد بود به جای بهره‌‌‌مندی از خدمات تنها یک گروه مدیریت دارایی حرفه‌ای از توانمندی‌های چند گروه منسجم از مدیران حرفه‌‌‌ای بازار سرمایه بهره‌‌‌مند شود.

صندوق در صندوق‌ها از مزایای بالایی برخوردارند و تنها یک صندوق (صندوق صنم) قابل معامله در این حوزه فعال شده که نصاب سرمایه‌گذاری ندارد. صندوق‌ های دیگر باید حد نصاب‌های اعلامی از سوی سازمان بورس را برای سرمایه‌گذاری رعایت کنند. بطور مثال صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی باید ۷۰‌ درصد پرتفوی را در سهام قرار دهند یا صندوق‌های با درآمد ثابت ۸۰‌ درصد منابع را در اوراق و گواهی سپرده سرمایه‌گذاری کنند.

در این میان، صندوق‌های کالایی نیز باید ۸۰‌ درصد در کالایی که صندوق بر آن اساس تشکیل شده، سرمایه‌گذاری کنند. صندوق در صندوق چنین نصاب‌ هایی ندارد و تنها بسته به نظر مدیر صندوق و بنا به شرایط بازار، می‌تواند در یک کلاس دارایی باشد یا نباشد. نیاز نیست با اجبار و الزام در یک صنعتی سرمایه‌ گذاری کند که نه تنها سودی برای سرمایه‌گذاری در پی نداشته باشد بلکه چشم‌انداز منفی نیز برای آن ترسیم شده باشد. این امر می‌تواند حسنی قابل‌توجه برای چنین صندوق‌هایی قلمداد شود.

نکته مهم این صندوق که به نوعی مزیت آن محسوب می‌شود باید آزادی عمل مدیر صندوق برای انتخاب نوع کلاس دارایی ویژگی‌های بازار سرمایه جهت سرمایه‌گذاری دانست. در صندوق صنم امکان آن وجود دارد حداکثر تا ۵۰‌ درصد از دارایی‌‌‌های‌‌‌ صندوق در صندوق‌های با درآمد ثابت و حداکثر تا ۱۵‌درصد دارایی‌‌‌ها به سپرده‌‌‌های بانکی اختصاص داده شود. می‌توان این صندوق‌ها را با توجه به این ویژگی قابل‌ توجه، منعطف‌‌‌ترین صندوق سرمایه‌گذاری بازار سرمایه نامید.

چرا که می‌تواند در دوره‌‌‌های رونق و رکود بازارهای مالی به راحتی استراتژی را تغییر دهد و از ریزش قیمت‌ها در امان باشد در حالی که در سایر صندوق‌ها از جمله صندوق‌های سهامی چنین ویژگی وجود ندارد. این صندوق‌ها تحت هر شرایطی حتی ریزش بازار ملزم به سرمایه‌گذاری حداقل ۷۰‌ درصد از دارایی در سهام هستند. بطور کلی این صندوق‌ها تا ۸۵‌ درصد از دارایی‌‌‌ها را در صندوق‌های سرمایه‌گذاری اعم از قابل معامله و صدور و ابطالی سرمایه‌گذاری خواهد کرد.

نکته مهم دیگر اینکه صندوق در صندوق برخلاف صندوق‌های اوراق بهاداری که سهامداران ممتاز، حق تصمیم‌گیری دارند، تمامی سهامداران و سرمایه‌گذاران حق تصمیم‌گیری در مجامع، حق رای و اعمال نظر دارند.

حال با توجه به تمام موارد مثبت و مزایا، برخی ویژگی‌های بازار سرمایه چالش‌ها نیز در این میان وجود دارد. راه‌اندازی این نوع صندوق و فرایند زمانی از زمان اعمال درخواست تاسیس صندوق تا صدور مجوزهای لازم بسیار طولانی و زمان‌بر است و نیاز به طی زمان ۲ ساله دارد. متاسفانه طی این سال‌ها فرآیند مزبور تسهیل نشده و باید چنین روند طولانی و سختی را برای ورود یک ابزار جدید طی کرد.

مدیر صندوق Fund of funds ممکن است به دلیل افزایش ابهامات در بازارهای مالی به درستی نتواند بهترین صندوق‌ها را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کند و این امر به یکی از چالش‌های آتی در این صندوق‌ها تبدیل شود. وقتی مدیر صندوق، مدیریت صندوق سهامی را بر عهده دارد، باید ۷۰‌درصد از سبد را به سهام اختصاص دهد و چنانچه بازار با افت مواجه شود و بازدهی صندوق کاهشی شود. این در حالی است که در صندوق در صندوق چنین موضوعی وجود ندارد. سهامدار انتظار ریزش و کاهش بازدهی را ندارد و باید در تمامی حالت‌ها، سودی به پرتفوی تخصیص یابد.

در چنین شرایطی کار برای مدیریت این صندوق‌ها بسیار سخت خواهد بود و باید تمامی حالت‌های بازار را پیش‌بینی کنند و تحلیل مناسبی از روند آتی بازار داشته باشند. بطور مثال چنانچه چشم‌انداز بازار سهام منفی است، پرتفوی Fund of funds بیشتر به اوراق تخصیص یابد یا چنانچه بازار کالایی با افت مواجه شد، پرتفوی صندوق در این بخش نباشد. به این ترتیب کار سختی بر عهده مدیریت این صندوق‌ها است و انتظار می‌رود با عملکرد مناسب در جذب سرمایه‌گذاران موفق باشند.

از سوی دیگر Fund of funds‌ها با توجه به برخورداری از ویژگی‌‌‌های قابل‌توجه و انعطاف‌‌‌پذیری منحصر به فرد در میان صندوق‌های موجود، ابزار سرمایه‌گذاری مطلوبی برای مواجهه با تورم محسوب می‌شود. با توجه به میزان انعطافی که در حد نصاب‌‌‌های این صندوق تعریف شده، دارندگان واحدهای این صندوق‌ها به راحتی می‌توانند از رشد تمام بازارهای مالی منتفع شوند و در زمان ریزش شاخص از افت قیمت‌ها در امان بمانند.

راهکار بازار سرمایه برای پروژه‌های نیمه تمام

بازار پول یکی از مهم‌ترین راه‌های تأمین مالی پروژه‌ها در کشور است و به‌صورت تاریخی در ایران 90 درصد تأمین مالی کشور از طریق بازار پول و اعطای تسهیلات بانکی به پروژه‌ها انجام می‌پذیرد.

امیرخان‌تقی‌تجریشی

بازار پول یکی از مهم‌ترین راه‌های تأمین مالی پروژه‌ها در کشور است و به‌صورت تاریخی در ایران 90 درصد تأمین مالی کشور از طریق بازار پول و اعطای تسهیلات بانکی به پروژه‌ها انجام می‌پذیرد. به‌عبارت‌دیگر اقتصاد ایران با توجه به سابقه طولانی‌تر بانک نسبت به بورس در ایران، بانک‌محور است. این در حالی است که این رقم در کشورهای توسعه‌یافته بین 10 تا 15 درصد است. وابستگی شدید به این کریدور مالی منجر به عدم توسعه در سایر بازارها گردیده است. علاوه بر این در هنگام چالش یا عدم کارکرد مناسب این بازار معضل زیادی ایجاد می‌گردد. به عنوان‌مثال طی سال‌های گذشته به دلیل مشکلاتی از قبیل انجماد دارایی و حجم بالای مطالبات غیرجاری در سیستم بانکی کشور توان ویژگی‌های بازار سرمایه نظام بانکی جهت حمایت از تولید با محدودیت قابل‌توجهی مواجه گردید. نکته دیگر اینکه در ادبیات مالی تأمین مالی از بانک یک تأمین مالی کوتاه‌مدت است، درحالی که در بازار سرمایه این تأمین مالی بلندمدت محسوب می‌شود. ازاین‌رو طی سال‌های اخیر توجه به ویژگی‌های بازار سرمایه سایر بازارها ازجمله بازار سرمایه و روش‌های تأمین مالی بیشتر مدنظر سیاست‌گذاران قرارگرفته است. علی‌رغم اینکه طی سال‌های گذشته سهم بازار سرمایه در تأمین مالی رشد داشته و از رقم 215 هزار میلیارد تومان در سال 98 به 245 هزار میلیارد تومان رسیده و رشد 107 درصدی را تجربه کرده است لیکن همچنان سهم تأمین مالی از بازار سرمایه نسبت به‌کل تسهیلات کشور در سال گذشته متأسفانه تنها 16 درصد بوده (سال 98 در حدود 11 درصد) که نشان از سهم اندک بازار سرمایه در تأمین مالی در کشور می‌باشد. خوشبختانه با تلاش‌هایی که انجام شد و با توسعه ابزارها و نهادهای مالی به‌خصوص رشد تأمین سرمایه‌ها در کنار صندوق‌های سرمایه‌گذاری طی دهه اخیر، تعدادی از پروژه‌ها و شرکت‌های بزرگ توانسته‌اند از این طریق تأمین مالی طرح‌ها و همچنین سرمایه در گردش خود را انجام دهند. شاید روزهای اول توسعه ابزارها تنها اوراق مشارکت بورسی مورد توجه بود اما امروز ما با انواع اوراق مبتنی بر عقود اسلامی مانند صکوک اجاره، مرابحه، استصناع، وکالت، خرید دین، جعاله و. روبرو هستیم که می‌تواند بخشی از مشکلات طرح‌ها و شرکت‌ها را حل کند. البته متأسفانه برخی اوراق مانند جعاله که می‌تواند مشکل‌گشای طرح‌های دولتی باشد تاکنون موردتوجه و اقبال قرار نگرفته است. اما به‌صورت اصولی راه‌حل اصلی رونق تولید و پروژه‌های عمرانی تأمین مالی از طریق بازار سرمایه است. بازار سرمایه ظرفیتی است که همچنان بخش زیادی از آن خالی است و فضای جذب سرمایه در این بازار موجود است. در دو سال گذشته نقش بازار سرمایه پررنگ‌تر شد. بازاری که مهم‌ترین ویژگی آن عدم مداخلات بود، طی دو سال گذشته به محل جبران کسری بودجه تبدیل شد.

شیوع پاندمی کرونا و افزایش هزینه‌های جاری کشور و نیازهای حمایتی مشاغل ناشی از تعطیلی کسب‌وکارها علی‌رغم کاهش درآمدهای نفتی، کشور را با مشکلات عدیده و کسری شدید بودجه مواجه نمود. یک راهکار برای جبران این کسری افزایش حجم نقدینگی و چاپ پول و فروش اوراق بدهی و سهام شرکت‌های در بازار سرمایه بود. راهکارهایی که تنها می‌تواند به تعویق بحران منجر شود.

نکته دیگر اینکه نقدینگی در انتهای سال 99 به رقم قابل‌توجه 3475 هزار میلیارد تومان رسید. علاوه براین آمارها نشان می‌دهد که علاوه براین افزایش ترکیب نقدینگی تغییر کرده و سهم پول (بخش سیال نقدینگی) که در سال 96 کمتر از 12درصد بود در انتهای سال 99 به 20.5 درصد رسید و طبیعتاً این نقدینگی سیال همچون موج خروشانی است که در صورت عدم کنترل وارد هر بازاری که شود ایجاد مشکل می‌کند.

درواقع گرچه تأمین مالی در بازار سرمایه در سال 98 و 99 افزایش قابل‌توجه یافت لیکن بخش قابل‌توجهی از این تأمین مالی صرف پروژه‌های عمرانی و طرح‌های توسعه‌ای نگردید و صرف هزینه‌های جاری گردید. از طرفی به دلیل شرایط خاص بازار اعتماد در بین آحاد جامعه نسبت به بازار سرمایه کاهش یافت و این بازار نتوانست از سهامداران جدید به‌خوبی حمایت کند و این افراد طی ماه‌های اخیر بخش عمده‌ای از نقدینگی را که به بازار سرمایه وارد کرده بودند خارج نمودند و بخشی از آن نیز به دلیل افت ارزش بازار از بین رفت. در نهایت استفاده از نقدینگی ارزشمندی که می‌توانست در بخش تولید و بازار اولیه منجر به رونق و رشد اقتصادی گردد، میسر نگردید.

بر این اساس همان‌طور که پیش‌تر نیز بیان شد در حال حاضر کشور با دو مشکل اساسی مواجه است: یک؛ حجم نقدینگی بسیار در دست مردم و گزینه دوم نیز پروژه‌های عمرانی نیمه‌تمام که نیازمند تأمین مالی هستند. حل این دو مشکل می‌تواند بحران تورم، اشتغال و تولید را در کشور مرتفع نماید. تنها بازاری که امکان جذب این نقدینگی بدون ایجاد حباب قیمتی را دارد بازار سرمایه است. درواقع بازار سرمایه محل تلاقی سرمایه (نقدینگی در دست مردم) و تولید است. لذا گرچه بازار سرمایه در اتفاقات اخیر موردانتقاد قرار گرفت و اعتماد سرمایه‌گذاران نیز کم شده است اما همچنان بهترین مسیر جهت رفع این بحران است و مسیر رونق‌بخشی به تولید و توسعه اقتصادی کشور نهایتا از بازار سرمایه عبور می‌کند. لذا باید ابزار و روش‌های جدید تأمین مالی در بازار سرمایه مدنظر قرار گیرد. بدین منظور طی سال گذشته مدلی به نام شرکت سهامی عام پروژه در بازار سرمایه تعریف شد.

در این خصوص خوشبختانه تجربه‌ای مشابه در زمینه تأمین مالی پروژه‌ها از طریق دارایی یا Equity Base وجود دارد که ما در مجموعه آرمان آتی در سال‌های گذشته برای اولین‌بار توانستیم اساسنامه و دستورالعمل‌های صندوق پروژه یا Project Fund را به تصویب و تأیید سازمان بورس اوراق بهادار رسانده و طرح و توسعه یکی از پروژه‌های نیروگاهی شرکت مپنا را تأمین مالی نماییم که تجربه جدید و بسیار خوبی بود اما یکی از مشکلات آن بحث مالیات بود.

تعریف نهادهای مالی – نهادهای مالی فعال کدامند؟

این روزها با وضعیت سرسام آور اقتصاد کشور وضعیت به سمتی می رود که هر کسی با هر میزان از دارایی به فکر سرمایه گذاری در زمینه ای است که بتواند ارزش پول خود را چند برابر کند یا دست کم آن را حفظ کند. یکی از این راه های سرمایه گذاری در سهام ها هستند. اگر شما هم جز افرادی هستید که دانش محدودی در زمینه سرمایه گذاری در سهام ها دارید و برای ارزیابی بازار سهام نیاز به دانش کافی دارید پیشنهاد می کنیم در ادامه این مقاله با ما همراه باشید. البته می توانید در کنار این مقاله از مقاله حقوق صاحبان سهام نیز دیدن کنید.

تا پایان این مقاله همه چیز را در مورد نهادهای مالی خواهید دانست و یک قدم در مسیر سرمایه گذاری در بازار سهام آماده تر می شوید. اگر می خواهید به دانش کاملی در زمینه سرمایه گذاری در بازار بورس دست پیدا کنید این مقاله می تواند قدم مثبتی باشد.

نهادهای مالی چه هستند؟ (تعریف نهاد مالی)

نهادهای مالی، بنگاه هایی هستند که خدمات آن ها مربوط به دارایی های مالی است. این نهادها با عنوان واسطه های مالی شناخته می شوند. نهادهای مالی باعث می شوند سرمایه با سرعت بیشتر و هزینه کمتر در جریان قرار بگیرد. در واقع وظیفه اصلی نهادهای مالی انجام امور مالی و سرمایه گذاری است.

نهادهای مالی یکی از ارکان مهمی هستند که در بازارهای مالی نقش ایفا می کنند و در اکوسیستم اقتصادی اهمیت ویژه ای دارند. مهمترین وظیفه نهادهای مالی که باعث می شود اهمیت آن را در اقتصاد و گردش مالی درک کنیم این است نهادهای مالی کمک می کنند منابع مالی بین افرادی که مازاد منابع دارند و افرادی که کمبود منابع مالی دارند ارتباط برقرار شود.

نهادهای مالی کمک می کنند این دست ارتباطات به سرعت و راحتی انجام شود. علاوه بر این نظارتی که نهادهای مالی بر این امور دارند باعث میشوند ریسک این معاملات تا حد زیادی کاهش پیدا کند. این دست از خدمات خدماتی نیستند که از یک موسسه حسابداری یا موسسه حسابرسی بر بیاید.

نهادهای مالی کدامند؟

در ادامه به برخی از مهمترین نهادهای مالی اشاره می کنیم.

• بانک های تجاری
• مشاوران سرمایه گذاری
• شرکت های سرمایه گذاری
• صندوق های سرمایه گذاری
• شرکت های کارگزاری
• شرکت های تامین سرمایه
• صندوق های بازنشستگی
• شرکت های بیمه
• شرکت های پردازش اطلاعات مالی
• موسسات رتبه بندی اعتباری
• صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله بورسی
• صندوق های زمین و ساختمان
• صندوق های پوششی
• شرکت سپرده گذاری مرکزی

وظایف نهادهای مالی چیست؟

نهادهای مالی وظایف زیادی دارند و وظایف و فواید آن ها محدود به مواردی که اشاره کردیم نمی شوند. به طور جامع مهمترین وظایف نهادهای مالی شامل موارد زیر است:

• دریافت تقاضای اعطای مجوز نهادهای مالی
• بررسی صلاحیت و شرایط متقاضیان دریافت مجوزهای نهادهای مالی
• تطبیق شرایط متقاضیان دریافت مجوزهای نهادهای مالی با مقررات و تهیه گزارش در مورد موافقت یا مخالفت با اعطای مجوز
• ارتباط با نهادهای مالی مرتبط و انجام مکاتبات با آن ها
• انجام هماهنگی های لازم برای تشکیل جلسات در مورد نهادهای مالی و مسائل مرتبط
• دریافت و تکمیل مدارک پرونده نهادهای مالی مورد نظر و بایگانی اسناد و اطلاعات آن ها
• تدوین گزارش از اسناد و اطلاعات نهادها
• ارتباط و هماهنگی با نهادهای برون سازمانی در مورد نهادهای مالی
• …

در این میان پیشنهاد می کنیم از مقاله حسابداری بازرگانی چیست نیز دیدن کنید. حسابداری شرکت های بازرگانی از موضوعات مهمی است که در حسابداری مطرح است و بهتر است هر کسی دانشی در مورد آن داشته باشد.

انواع نهادهای مالی

در مهمترین دسته بندی نهادهای مالی می توان آن ها را به دو دسته اصلی تقسیم کرد:

1. نهادهای سپرده پذیر (فعال در بازار پول)
2. نهادهای غیرسپرده پذیر (فعال در بازار سرمایه و بیمه)

نهادهای مالی سپرده پذیر

این نهادها همان واسطه هایی هستند که برای مثال از طریق دریافت کارمزد بابت ارائه خدمات مالی یا حاشیه سودی که از تفاوت نرخ اعطای وام و پذیرش سپرده به دست می آید به مسیر خود ادامه می دهند. بانک ها و موسسات مالی نمونه های خوبی از نهادهای سپرده پذیر محسوب می شوند.

نهادهای مالی غیرسپرده پذیر

نهادهای مالی دیگری که در عرصه اقتصاد فعالیت می کنند نهادهای مالی غیر سپرده پذیر هستند. این نهادها خدمات تخصصی ارائه می کنند و از این راه درآمد کسب می کنند. شرکت های بیمه، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، شرکت های تامین سرمایه نیز نمونه های خوبی از نهادهای مالی غیر سپرده پذیر محسوب می شوند.

نهادهای مالی فعال در بازار اوراق بهادار (بازارهای سرمایه)

در مبحث نهادهای مالی عبارتی با عنوان نهادهای مالی فعال در بازار اوراق بهادار مطرح است. نهادهای فعال در هر بخشی که متمرکز باشند به این معنی است که بیشترین فعالیت را در آن بخش دارند و نقش مهمی را در آن اکوسیستم ایفا می کنند. در واقع منظور از نهادهای مالی فعال در بازار اوراق بهادار همان نهادهایی هستند که در بازارهای سرمایه فعالیت می کنند. این نهادها را پیش تر با عنوان نهادهای سپرده پذیر معرفی کردیم.

برخی از نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه:

• مشاوران سرمایه گذاری
• شرکت های پردازش اطلاعات مالی
• شرکت های تامین سرمایه
• صندوق های بازنشستگی
• …

برخی از نهادهای مالی فعال در بازار پول نیز شامل موارد زیر هستند:

• بانک ها
• موسسات اعتباری
• شرکت های تجاری
• موسسات دولتی
• صندوق های سرمایه گذاری
• …

حالا که به خوبی از دسته بندی نهادهای مالی آگاه شدیم بد نیست کمی جزئی تر شویم. نهادهای مالی غیرسپرده پذیر که در بازارهای سرمایه فعالیت می کنند نیز خود به چند دسته تقسیم می شوند. در ادامه به این دسته بندی اشاره می کنیم، اما قبل از آن پیشنهاد می کنیم که مقاله صورت های مالی را نیز بعد از این مقاله مطالعه کنید تا اطلاعات جذابی در مورد این موضوع به شما ارائه کنیم.

انواع نهاد مالی غیرسپرده پذیر (نهادهای بازار سرمایه)

در مهمترین تقسیم بندی که می توان برای نهادهای مالی غیر سپرده پذیر انجام داد می توان آن ها را به 3 دسته زیر تقسیم کرد:

1. نهادهای خود تنظیم گر
2. واسطه های بازار
3. سایر فعالان بازار سرمایه

در پایان اگر مالک یک فروشگاه هستید یا مدیریت یک فروشگاه بر عهده شماست پیشنهاد می کنیم از امکانات و ویژگی های نرم افزار فروشگاهی سپیدار دیدن کنید. این نرم افزار برای استفاده فروشگاه ها کاملا به صورت بهینه و اختصاصی طراحی شده تا بهترین تجربه کاربری را در اختیار آن ها قرار دهد.

تشریح ویژگی‌های هشتمین دوره بین المللی بازار سرمایه اسلامی(ICM)

ایلنا: هشتمین دوره بین المللی بازار سرمایه اسلامی (ICM) از روز دوشنبه 13 اردیبهشت ماه تا چهارشنبه 15 اردیبهشت در تهران برگزار می شود.

به گزارش ایلنا از سنا، مجید پیره، دبیر علمی هشتمین دوره بین المللی بازار سرمایه اسلامی گفت: هدف از برگزاری این دوره تبادل نظر در خصوص آخرین تحولات بازار سرمایه اسلامی در ایران و همچنین ارائه نظرات و دیدگاه های کارشناسان مالی اسلامی سایر کشورها است.

وی در ادامه افزود: این دوره در سه روز برگزار خواهد شد و در روز نخست آن مهمانان خارجی شرکت کننده از ساز و کارهای معاملاتی و بورس ها بازدید می کنند.

به گفته پیره در این دوره بیش از 30 میهمان خارجی از 10 کشور از جمله فرانسه، چین، ترکیه، پاکستان، هندوستان، روسیه و چند کشور دیگر حضور خواهند داشت و همچنین در این دوره بین المللی علاوه بر میهمانان خارجی، از بورس های چهارگانه نیز نمایندگانی حضور خواهند داشت.

وی خاطر نشان کرد: ترکیب اساتید حاضر در این دوره به گونه ای است که هم اساتید خارجی در خصوص ساختار بازار سرمایه در ایران ایراد سخن کنند و هم برخی از اساتید بین المللی دیدگاه های خود را در خصوص بازارهای مالی اسلامی مطرح خواهند کرد.

پیره با اشاره به حضور دکتر نعیم، عضو شورای فقهی کمیسیون اوراق بهادار مالزی گفت: این استاد دانشگاه راجع به برخی از تحولات نوین در حوزه بازار سرمایه اسلامی در مالزی صحبت خواهد کرد.

دبیر علمی هشتمین دوره بین المللی بازار سرمایه اسلامی درباره تفاوت محتوایی این دوره نسبت به دوره قبل تصریح کرد: با توجه به اینکه محور اصلی هشتمین دوره نهادهای مالی اسلامی هستند، لذا شرکت کنندگان در این دوره با مباحثی در خصوص تحولات جدید در حوزه نهادهای مالی ایران و همچنین برخی از مباحث روز بازار سرمایه اسلامی با محوریت نهادهای مالی در سایر کشورها، مطلع خواهند شد.

وی با اشاره به اینکه یکی از دستاوردهای این دوره در دوران پسابرجام می تواند جذب سرمایه گذار خارجی باشد، اظهار داشت: یکی از دستاوردهای این دوره علاوه بر آشنایی شرکت کنندگان با صکوک و اوراق اسلامی، اثرگذاری شرکت کنندگان در ترویج بازار سرمایه اسلامی خواهد بود به گونه ای که در جذب سرمایه گذار خارجی و گسترش همکاری های بین المللی موثر باشند و نقش سفیر را برای آشنایی با بازار مالی اسلامی ایفا می کند.